Psicología del dinero: Cómo invertir en máximos históricos sin riesgo
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ES
Published
Oct 15, 2025
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❌ Ver episodio completo: https://youtu.be/icFyseNsd80 Bienvenidos a un nuevo episodio de Saber Comunicar, una tertulia de Fer Miralles. En el episodio de hoy analizaremos la mentalidad de las personas más ricas del mundo, cómo funciona la psicología de la inversión y cómo educar a nuestros hijos para que sean financieramente más responsables. El curso digital #1 de Oratoria y Comunicación: https://fermiralles.com/curso Conoce un poco más del invitado: https://www.instagram.com/inaki.arcoch
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Te quería preguntar esto porque al final
lo hemos comentado previo a este
programa donde vemos que hay una
demonización completa a la riqueza y
aquí toda la gente que nos escucha que
aplique todas las herramientas de
comunicación va a empezar a generar más
ingresos porque esto tú lo has visto, yo
lo he visto. Persona que sabe comunicar
en cualquier campo, persona a la que le
va mejor, porque no se trata de que seas
una persona hiperexitosa a nivel
técnico, tienes que saber comunicarlo y
en la comunicación es donde aumenta tu
valor. Pero claro, cuando generas ese
primer colchoncito surgen las dudas de
cómo gestionarlo. Y esto es una de las
cosas que me gustaría trabajar. Iñaki,
actualmente día de hoy estamos en
máximos históricos, pero continuamente.
Esto mi hermano me lo decía, me dice,
"Tete, que somos de Valencia, entonces
me dice, "Tete, ¿qué hacemos? Porque no
deja de subir." Digo, "Alex, tú tienes
que invertir porque nunca sabemos cuándo
va a bajar." Pero también hay
condiciones especiales que quiero que
nos cuentes. Y el caso de un amigo que
me dijo, "Fernando, yo tengo un muy buen
colchón. un millón de euros tenía parado
en liquidez.
No sé qué hacer con ello. Estoy
esperando a la gran crisis. Y yo decía,
"No sé si va a haber una gran crisis
porque creo que las reglas del juego han
cambiado últimamente." Iñaki, ¿tú cómo
ves esto? Estamos en máximos históricos.
¿Va a caer? ¿Va a seguir subiendo? ¿Qué
está pasando? ¿Cuántas veces en la
historia hemos vivido algo así?
Bueno, la verdad que es muy interesante
porque yo creo que estamos vivimos en
máximos históricos desde hace como año y
medio. Creo que este año ya el estándar
500 ha superado máximos históricos en 30
veces y el año pasado fueron más de 50
veces. 30 veces en un año.
Sí. Y el año pasado fueron más de 50
veces, que eso te indica una tendencia
muy fuerte. Y hay una máxima en Wall
Street que se suele cumplir, que es que
nunca luches contra la tendencia, contra
los mercados están alcistas, lo normal
es que sigan siendo alcistas. Y te hago
esta pregunta, si tú por ejemplo eres un
inversor de renta variable y te gusta
ese tipo de inversión, si estás viendo
todo el rato las noticias sobre la
inteligencia artificial, lo que están
generando un aumento de productividad,
lo que están subiendo, ¿qué haces?
¿Compras o no compras renta variable? Yo
compraría con todas las noticias de que
todo va a subir, robotización,
productividad, que va a incrementarse al
final un incremento de la riqueza a un
país es el incremento la productividad.
Entonces yo invertiría.
Exacto. Y si en cambio eres un inversor
que tienes otro tipo de perfil, que
estás más preocupado por mantener el
poder adquisitivo de tu patrimonio,
estás más preocupado por el repunte de
la inflación, estás escuchando las
noticias de la guerra aranceraria, estás
escuchando la devaluación de las
monedas, ¿compras o no compras oro? Yo
compraría oro muchísimo, es decir, todo
lo que me genere inseguridad me iría
valor refugio.
Pues eso es lo que está pasando a nivel
macro en los mercados tradicionalmente,
y esto es quizás la novedad o lo que no
sucede tantas veces en a lo largo de la
historia, es que los agentes económicos
suelen coincidir en sus expectativas
acerca del crecimiento, acerca de la
inflación.
Cuando dices agente económico, para la
gente que nos esté escuchando, ¿a qué te
refieres?
Me refiero a todos aquellos que
participan en los mercados financieros.
A mí me encanta una frase de Daniel La
Calle, que es economista español que
dice nosotros los mercados. De hecho,
fue su primer libro, que lo recomiendo a
la audiencia porque es muy bueno para
empezar a a introducirte en el mundo de
la economía y de las finanzas. Y hicros
invierte en bolsa o que no le gusta y
que trata de demonizarla, una manera de
deshumanizarla es hablar de los
mercados, como si fuera una entidad
abstracta o como si fueran unas manos
oscuras en habitaciones extrañas que
dominan el mundo y dominan las bolsas. Y
la realidad es que no. Los mercados
somos todos aquellos que invertimos en
bolsa, en bonos, en mercados financieros
en general. Puede ser el inversor
minorista, el pequeño, el pequeño
ahorrador. Puede ser el cliente de banca
privada como el mío que tiene mucho
dinero, o puede ser el inversor
institucional. los grandes fondos de
inversiones, los planes de pensiones en
Estados Unidos, las universidades,
etcétera. Todos esos son agentes
económicos que invierten y que de alguna
manera lo que hacen es toda la
información que hay en el mercado de
todas las casas de análisis y de su
propia investigación y hacen apuestas en
el sentido de, oye, yo creo que la bolsa
va a subir por esto, por esto, yo creo
que va a bajar y sus posiciones en sus
carteras lo reflejan. Habitualmente
suele haber una concordancia. De hecho,
una de las críticas que yo siempre hago
a la gran banca es que si tú coges a
principio de año todos los análisis de
todos los bancos, las diferencias son
mínimas. es jugar al juego de las siete
diferencias, casi todos se ponen de
acuerdo y lo normal es que como todos
están de acuerdo, todos los agentes
acaban apostando por lo mismo. Si
piensan que la economía va a ir muy
bien, la bolsa va a subir y si piensan
que va a ir muy mal, la bolsa va a bajar
y el oro va a subir porque funciona como
activo refugio. Ahora vivimos un un
momento singular que está durando mucho
y que en algún momento terminará y es
que hay distintas narrativas, distintas
apuestas operando al mismo tiempo.
Tenemos al oro subiendo más de un 40% en
el año.
Barbaridad la subida que ha tenido.
Tenemos a La Plata subiendo más de un
60% en el año y tenemos alarp subiendo
más de un 13% cuando queda un trimestre
y venimos de 2 años en el que ha subido
por encima del 20%. Para hacernos una
idea, la media histórica de rendimiento
del estándar ampurs en 200 años es en
torno al 9%.
Y en marzo hubo corrección.
En marzo hubo corrección muy fuerte.
Entonces, los mercados están en una
tendencia muy fuerte porque hay
distintos agentes que están encontrando
una razón para apostar fuertemente y
además hay una ausencia de alternativa.
Con la bajada de tasas de interés de la
Reserva Federal del año pasado y con la
que viene ahora. Tampoco los
rendimientos y los activos más seguros
que tradicionalmente son los bonos, los
depósitos, etcétera, te dan una
rentabilidad muy alta. Entonces, si tú
estás viendo al vecino que está ganando
mucho dinero, te lo dice todos los días
porque está invirtiendo en inteligencia
artificial, en Nvidia, en AMD, en todas
estas compañías o otro que se está
protegiendo y el oro también le está
dando muchísimo rendimiento, tienes un
impulso fuerte a invertir. De hecho, lo
raro es el caso de tu amigo que tiene,
sí, lo tiene todo en liquidez porque
está esperando una crisis, que esto es
algo que seguro que la gente puede estar
valorando. Oye, Fernando, veo todo en
máximos y la retórica. A mí me han dicho
que máximos no inviernas, que es
absurdo, que hay que hacer colchón para
aprovechar caída. Y yo ahí te pregunto,
yo esto lo tengo medido, diferencia,
¿cómo explicaríamos la diferencia entre
el valor nominal y el valor real? Porque
te pongo un caso, yo estaba jugando al
padre el otro día y un amigo me decía,
"Fernando, ¿cómo van tus inversiones?" Y
vi la cuenta y saqué pecho. Digo, "Un
año maravilloso, porque cualquier
persona tenía un año maravilloso si no
lo ha hecho muy mal." Y me decía, "Oye,
compáralo con el oro."
Y ya no le quise decir con tanta alegría
porque había perdido un 10%, el oro
había subido una barbaridad, era un 30.
Entonces yo con mi 20 estaba contento. Y
ahí la pregunta es, ¿en realidad estamos
subiendo de valor? Es decir, ¿la
inteligencia artificial está liderando
una tendencia o es en realidad el dólar,
el euro, las monedas fiduciarias las que
están bajando de valor rotundamente y
nos refleja como que podemos conseguir
más euros o más dólares a cambio del
activo,
porque a lo mejor puede ser más eso que
un incremento real de la productividad.
Realmente es multifactorial. Es como la
pregunta, ¿las viviendas en España han
subido o han bajado los últimos 30 años?
Si lo comparas con el oro se han
mantenido aprox,
de hecho han bajado en onzas de oro. En
onzas de oro respecto a los años 80 han
bajado y en unidades del estándar 500
también han bajado.
También ha bajado en unidades de
standar. Sí.
Entonces ahí puedes decir realmente la
vivienda no es que haya bajado, que
también ha bajado porque hay también
unos factores detrás. el hecho de que el
español el ahorro lo haya canalizado en
vivienda, que la generación que ha
comprado casas tenía un poder
adquisitivo muy alto y eso ha hecho que
los precios hayan subido porque es
normal. Obviamente también los problemas
de regulación en la oferta que hacen que
no haya el número de viviendas
suficientes o necesarias para acometer a
toda la demanda y eso también afecta los
precios y eso es un factor indudable
pero también está el hecho de que las
monedas se devalúan. El dólar, que es la
moneda de reserva mundial y la más
fuerte, ¿cuánto crees que se ha
devaluado en los últimos 50 años?
Ah, en los últimos 50 años. 50 años, no
sé, pero solo este año creo que era un
16.
Bueno, los últimos 50 años un 90%.
Un 90,
sí. Y es y es el tuerto en el país de
los ciagos. Todas las monedas se
devalúan.
No, pero es una barbaridad.
Tú ten en cuenta que hay una carrera y
hay una especie como de apuesta o
campeonato de ver cuál es el país que
tiene mayor deuda eh en su país y que
tiene mayor emisión. Si tú emites mucho
de un activo, ¿qué pasa con su precio?
Que se devalúa totalmente.
Al final la escasez es lo que hace que
las cosas valgan más que menos. Si tú no
paras de imprimir, no paras de imprimir,
no paras de imprimir y no hay una
demanda suficiente para cometer esa
nueva impresión de de moneda, esa nueva
impresión de dinero, lo que haces es
devaluar. Entonces, hay un efecto de
devaluación a las monedas, hay un efecto
de la inflación, que también es un tema
muy controvertido porque cada uno tiene
una cesta de la compra diferente, pero
es indudable que los activos han subido
y que hay un efecto riqueza que también
que también se nota y que también es es
evidente, ¿no? Pero somos más, yo creo
que no somos más ricos. Es decir, cuando
tú ves que todo te crece, pero en
realidad también todo crece en precio,
tú te estás quedando en tablas. Es
decir, una persona que dijera, "No, yo
quiero ser millonario en el año 15, hoy
tendría que tener a lo mejor 3 o 4
millones para compensar el millón de
valor real del año 15 con toda la
inflación que ha habido." Como estamos
escuchando, saber invertir es
completamente necesario, pero antes de
invertir necesitamos generar esos
rendimientos económicos y una de las
mejores maneras es sabiendo comunicar.
Da igual en el sector en el que te
encuentres. Si tú sabes expresar aquello
que haces, vas a tener muchos más
clientes y también mejor pagados y eso
te permitirá después invertir. Una de
las mejores formas es el curso online
que he preparado, con el que te puedes
formar para hablar en público con
muchísima más autoridad y confianza. a
un programa donde vemos las bases de la
comunicación no verbal, las mejores
estructuras, cómo entender la mente de
tu audiencia y en definitiva de manera
muy práctica cómo aplicarlo no solo
frente a un público, sino también en
negociaciones y en el uno a uno.
Recuerda que es una habilidad que nadie
te podrá quitar y que una vez aprendas
dura para toda la vida. Puede ser de las
inversiones más rentables que hagas. Te
dejo el enlace aquí en la descripción en
el QR que ves en pantalla o
enfermiralles.com/curso.
Es un programa formativo que he diseñado
con muchísimo cariño y donde te
transmito lo mismo en formato digital
que enseño a los mejores directivos y
empresarios con los que trabajo.
Seguimos con el podcast. A ver, también
hemos vivido un periodo de
hiperinflación bastante alto, producido
por los años del COVID y por otra serie
de dinámicas, pero la inflación medida
por los las medidas tradicionales de
inflación que se daría para otro debate
está en torno al 3% más o menos en el
mundo. Aquí eso está super sesgado, es
decir, yo soy un país, a mí me interesa
quitar ciertos productos de la ecuación,
los quito. Para mí lo ideal es
compararlo con el oro.
Pero, ¿por qué con el oro?
Porque al final tiene una inflación
controlada en la extracción. por mucho
que tú empieces a generar más o te
potencies, suele estar alrededor del 2
3% real de incremento de la oferta
monetaria en con base en el oro, no con
otra cosa.
Y por mucho que quieras, es lo que se
saca, es lo que se incrementa realmente.
Pero eh vamos a ver, si tú por ejemplo
los últimos años el standndar ampuls ha
subido un creo que fue un 24 y un 22% y
este año llevamos un 13, si tú hubieras
invertido en estándar ampurs, ¿eres más
rico o menos?
Yo lo que me refiero es si tú tienes el
oro, tú puedes comparar que a lo mejor
el SP500 porque esto adás va por ciclos
que se van juntando. Entonces hay veces
en las que la bolsa funciona muchísimo
mejor que el oro. Perfecto. En ese caso,
la bolsa ha tenido muchísima más
productividad que el oro. Ergo, tú
tendrías que haber estado invertido en
renta variable en lugar de en oro. Mm,
ahora es todo lo contrario. Ahora la
bolsa no está rindiendo lo mismo que el
oro por esa tendencia y el ciclo. Esto
si tú comparas el Dow Jones con el oro,
tienes un macro y una tendencia en la
que tú ves cómo se van cruzando e
históricamente te dice los momentos de
mayor tensión con los momentos en los
que la bolsa funciona mejor. Ahí hay
varios varios debates. Primero, para
saber si eres más rico o no, tienes que
medir si eres capaz de comprar y
consumir más de lo que podías comprar y
consumir antes. Eso es un factor de que
si tú has estado invirtiendo y ganando
15, 20% la inflación, da igual si
cogemos tu bolsa de la de la cesta o la
mía, no ha subido a esos niveles, con lo
cual sí que tienes más capacidad de
consumir y de comprar más bienes de lo
que tenías antes. La comparación con el
oro es un poco arbitraria, puedes
cogerlo con con cualquier cosa y te
puede sorprender que el mayor protector
de la inflación de los últimos ciento y
pico años no ha sido el oro.
No ha sido el oro.
De hecho, si quitas los últimos años del
oro, que ha sido buenísimo, no lo hacía
tan bien con la inflación. el el mejor
protocolo de controlfacción ha sido las
bolsas
y que es normal porque la inmensa
mayoría de las mejores empresas
y eso hace que las que las bolsas suban
son capaces de traspasar los aumentos de
precios que es la inflación a sus
productos finales. Yes.