FRANCIA PONE EN PELIGRO LA BANCA EUROPEA
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Language
ES
Published
Sep 23, 2025
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Francia acumula una deuda insostenible, imposible de rescatar, y arrastra riesgos para fondos, bancos y toda la eurozona. Mi nuevo libro ya está disponible: "El nuevo orden económico mundial: EE. UU., China, Europa y el descontento global" (Deusto) ☑ Amazon: https://amzn.eu/d/6wTTNJI ☑ Casa del libro: https://www.casadellibro.com/libro-el-nuevo-orden-economico-mundial/9788423438891/16782241 Te animo a suscribirte a mi canal y te invito a seguirme en mis redes sociales: ☑ Twitter - https://twitter.com/dlacalle ☑ Instagram - https://www.instagram.com/lacalledanie ☑ Facebook - https://www.facebook.com/dlacalle ☑ Página web - https://www.dlacalle.com ☑ Mis libros en Amazon - https://www.amazon.es/Daniel-Lacalle/e/B00P2I78OG ¡Un saludo! #Francia #Deuda #Europa #Economía #Crisis #Banca #Geopolítica #España #Alemania #Actualidad
Captions (1)
La crisis de deuda de Francia puede
llevarse por delante a la banca europea.
Estamos de nuevo ante un problema con un
enorme nivel de ramificaciones para
todas las economías europeas.
Vamos a hablar de todo ello.
La deuda de Francia es claramente un
gran problema, pero la deuda de Francia
no ha aparecido así de repente. La deuda
de Francia es un problema porque es la
consecuencia de las mismas políticas que
están llevando a cabo España y ahora
copia Alemania. tirar de deuda pública,
tirar de gasto público, aumentar
masivamente el empleo público, subir los
impuestos constantemente, penalizar al
sector privado y ahogar a una economía
productiva con grandes empresas.
Estupenda. Ese es el problema de
Francia. Y el problema de Francia es que
en 2 años con cinco primeros ministros
diferentes, resulta que ahora se
presenta y te dicen que lo que tienen
que hacer es un ajuste, no un ajuste no.
Tienen un problema absolutamente
imposible de solventar. Y claro, salta
todo ese consenso social demócrata que
lo que hace siempre es disfrazar los
problemas de los estados y te dice lo
siguiente: "Francia no es Grecia", te
dicen, eh, te dicen estos neoinesianos,
"Francia no es Grecia porque tiene unas
cuentas fundamentalmente equilibradas en
cuanto a balanza de cuenta corriente.
Grecia tenía enormes déficits de cuenta
corriente. Francia no tiene ese
problema. Y claro, le contesto yo a esta
gente, claro que Francia no es Grecia.
Número uno, Francia no se puede
rescatar. Grecia sí se podía rescatar.
Número dos, Grecia ha implementado
medidas potentes de recortes y de
reestructuración para fortalecerse y ha
empezado ha empezado a solucionar sus
problemas. Ojo que tiene que llevar a
cabo muchas más medidas de oferta. En
Francia, por otro lado, ningún gobierno
quiere bajar el gasto. Dice que van a
hacer un ajuste, pero en realidad luego
no lo hacen. Y los impuestos son tan
elevados que ningún gobierno se atreve a
tocarlos. De hecho, ningún gobierno se
va a plantear bajar los impuestos.
Francia, además, tiene unas gigantescas
problemáticas de en lo que es más que la
deuda emitida, que son que es la punta
de Liceberg. ¿En qué? En los pasivos
comprometidos, pero no financiados del
país, que superan el 400% del producto
interior bruto. Similar a los de Grecia,
pero mis queridos amigos, muchísimo
mayor cantidad y, por supuesto,
muchísimo más difícil de solventar. El
intervencionismo en Francia es mucho
mayor al intervencionismo de Grecia en
cualquier caso. Es decir, que Francia no
es como Grecia, es peor, es mucho más
difícil de solventar que Grecia. Lo que
me pregunta mucha gente es, Dios mío,
¿va a ser la deuda de Francia un gran
problema para la banca europea? Ojo. Hm.
Es verdad que para la banca europea la
deuda francesa ha sido durante unos años
un activo de relativo bajo riesgo. ¿Y
qué es lo que ha ocurrido? Lo que ha
ocurrido es que los diferenciales, el
coste de la deuda y la exigencia de
mayor rentabilidad ante el riesgo de
solvencia ha hecho que esos bonos
pierdan valor. Esto es absolutamente
correcto, pero no es correcto que los
bancos europeos estén tan cargados de
deuda francesa como ocurrió en el año de
la crisis del euro. Ojo, porque esto es
importante. Es importante también tener
en cuenta que las agencias de
calificación, bueno, podemos decir
muchas cosas de las agencias de
calificación. La primera, por supuesto,
que siempre actúan tarde, pero las
agencias de calificación en el caso de
Francia están siendo bastante bastante
serias y eso no se les puede negar a
ninguna. El problema de las agencias de
calificación es que le están subiendo la
calificación a países como España que
están llevando a cabo las mismas
políticas que han llevado a Francia
donde están. Pero las agencias de
calificación no son el problema en este
caso. El problema es que el 70% de la
deuda de Francia está repartida entre
instituciones europeas. Aquí lo podéis
ver. muy muy poco, muy poco son
instituciones que no estén en la zona
euro. ¿Cuáles son los mayores tenedores?
Pues aquí tienes entre los bancos. ¿Veis
que los bancos tienen un porcentaje que
en cualquier caso no es suficientemente
grande para que suponga un impacto
brutal en sus ratios de solvencia? Y
desde luego si hubiese un susto de
calado en la deuda francesa, por
supuesto que impactaría a la valoración
de los bancos, pero no necesariamente a
sus ratios de solvencia, ya que han
estado aumentando los ratios de capital
y de capital de máxima calidad durante
esos periodos en los que el Banco
Central estaba con sus políticas
ultralaxas. Esto es increíble lo que ha
hecho la banca europea. Esto no se puede
no se puede negar que ha trabajado de
una manera increíble porque con tipos de
interés negativos nominales que es la
destrucción de los márgenes de
intermediación de la banca y con una
política del Banco Central Europeo que
dañaba la rentabilidad de la banca,
fueron aumentando capital, de manera que
su colchón de capital es muchísimo mayor
que el de la crisis de 2008 o incluso
2011. pero muchísimo mayor a razón de un
1% adicional cada año, todos los años.
Es decir, la prudencia de la banca ha
sido importante. Por lo tanto, el riesgo
de la de la deuda francesa en los bancos
puede ser un riesgo en cuanto a la
valoración en bolsa o a volatilidad a
corto plazo, pero no un riesgo en cuanto
a solvencia y en cuanto a su a sus
ratios de capital y de fortalecimiento
de sus niveles también de liquidez, no
solamente solvencia, sino de liquidez.
Bien, claro. Pero hay un montón de
inversores, fondos institucionales,
fondos de pensiones cargados de deuda
francesa, cargados de deuda francesa que
les han dado rentabilidad negativa desde
hace 5 años por la política del Banco
Central Europeo y además que tienen un
agujero en sus activos porque estos
activos son muchísimo menos atractivos
de lo que les parecía o lo que creían al
principio. Claro, ahí lo podemos ver
como el problema de los diferenciales de
Francia es muy muy elevado y además no
solamente aunque haya pequeños periodos
de dentro de sierra, sino que empeora
empeora de una manera evidente.
Conclusiones, la deuda francesa no va a
llevarse por delante a la banca europea
como he visto en algunos vídeos en
YouTube. Otra cosa diferente es que
tenga que hacer provisiones por la
valoración de esos bonos. Eso no tiene
por qué ser un problema, sobre todo
cuando se ha estado aumentando el
colchón de capital de máxima calidad.
Eso es claro. El nuevo orden económico
mundial, el título de mi nuevo libro, te
lo pierdas, nuevo orden económico
mundial. La deuda francesa no es un
activo de bajo riesgo ni un activo de
alta rentabilidad y eso le está
afectando a fondos de pensiones, a
fondos de inversión y a instituciones
que han estado comprando deuda francesa,
considerando que los problemas fiscales
de Francia pues se iban a reducir y lo
que ha pasado es que se han aumentado. Y
el problema en Francia es el siguiente,
mis queridos amigos, que los franceses
tienen ahora una excelente paleta de
elecciones. pueden elegir entre los que
quieren aumentar el gasto y aumentar los
impuestos, los que quieren aumentar el
gasto y mucho más los impuestos y los
que quieren mantener el gasto y aumentar
los impuestos. Ese es el problema de
Francia. El problema de Francia no es
otro que el de llevar a cabo las
políticas siempre equivocadas de la
socialdemocracia. Y el problema de la
eurozona no es que Francia vaya a hacer
un ajuste, sino que Francia es
irrescatable y que España y otros países
están ahora exactamente, vamos,
comprando y replicando las mismas
políticas que han llevado a Francia a
este nivel de estancamiento y de
problema fiscal. Es lo mismo, disparar
el gasto público, disparar el empleo
público, aumentar el intervencionismo,
subir los impuestos. La receta del
estancamiento. Que no te engañen.