Bootcamp Opciones Financieras día 1 - 22-09-2025
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94:22
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Language
ES
Published
Streamed live on Sep 22, 2025
Description
👉 En el primer día del Bootcamp veremos qué son las Opciones Financieras y por qué son una herramienta clave en la inversión moderna. Analizaremos un ejemplo real: cómo un inversor protege su portafolio en un mercado volátil. Además, conoceremos un caso práctico: comprar Apple con menos capital. ATENCIÓN: ⭐Al final del Bootcamp, el día 24, presentaremos la Última edición de 2025 del Programa de Especialización en Opciones Financieras. Esta edición va a ser la mejor hasta la fecha sin lugar a dudas: https://locosdewallstreet.com/producto/programa-de-especializacion-en-opciones-financieras-8/ 💥 Plazas LIMITADAS ¡Esperamos verte allí! ══════════════ DISCLAIMER El contenido de este canal de YouTube tiene exclusivamente fines educativos y no constituye asesoramiento financiero ni recomendaciones de inversión. Todos los temas tratados están diseñados para ayudar a los espectadores a entender mejor el mundo de las finanzas, pero las decisiones de inversión deben tomarse de forma personal y bajo la responsabilidad de cada individuo. Invertir en mercados financieros conlleva riesgos significativos debido a su complejidad y volatilidad. Es posible perder parte o la totalidad del capital invertido. Por ello, es fundamental que realices tu propio análisis antes de tomar cualquier decisión y, si lo consideras necesario, consultes con un profesional financiero acreditado. Recomendamos: - Contar con un fondo de emergencia equivalente a al menos tres meses de tus gastos básicos antes de invertir. - Analizar muy detenidamente y con precisión cualquier inversión. - En caso de duda consultes con un asesor financiero certificado por CNMV - Mantenerte alejado de promesas de rentabilidades astronómicas, dinero rápido u otros esquemas engañosos. En Locos de Wall Street, nuestra misión es fomentar una educación financiera sólida, ética y accesible para todos, ayudando a nuestros seguidores a tomar decisiones informadas y responsables. ══════════════
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Hola, ¿qué tal? ¿Cómo estáis?
Bienvenidos al día 1 del bootcamp de
opciones financieras que hemos montado
en locos de Wall Street. Voy a empezar
un poco fuera de la ortodoxia y es que
voy a empezar por un comentario que me
ha encantado hace no sé qué tienen
preparados, pero vaya por delante que
seguro que es bestial. Bueno, pues lo
has clavado. Yo ya sabéis que soy un
firme defensor de las opciones y tengo
que deciros, lo comentaba ayer en el
Sanrí, que tengo muchas ganas de empezar
este bootcamp y estoy eh con un
cosquilleo en el estómago que la verdad
no tenía desde las primeras ediciones de
opciones porque creo que está quedando
brutal, vais a alucinar. Y el objetivo
es claro y ambicioso. El objetivo es que
en estos 3 días que vamos a estar, vamos
a estar hoy a las 7, vamos a estar el
martes a las 7 y vamos a estar el
miércoles a las 7 y el miércoles va a
ser hasta que el cuerpo aguante. Vamos a
pretender romper una barrera que siempre
existe con las opciones financieras. Si
es que normalmente las opciones
financieras cuando se explican, el
inversor tiene una pequeña curva de
aprendizaje hasta que las puede poner en
práctica y pretendemos en este bootcam
que os sirva para que podáis empezar
desde que termine el día 3 a hacer ya
vuestros pinitos. Así que vamos a
empezar y como no saludo a mi compañero
en estos tres días ya mi compañero
infaticable de opciones, Manu. Manu
Rujano, ¿cómo estás?
¿Qué tal? Muy bien. Encantado que me que
me hayáis invitado. Sí, como siempre.
>> Pues claro que sí, claro que sí. Al
final no hemos convertido ya en un en un
tandem. Manu, ya sabéis que dirige el
blog Segundas derivadas y es profesor de
nuestro curso de opciones. Así que e os
digo, vamos a empezar y voy a
compartiros el índice de lo que vamos a
ver hoy. Hoy, ¿qué vamos a ver? Vamos a
ver primero qué es un derivado
financiero, ¿vale? Vamos a ver cuáles
son los principales derivados, vamos a
ver qué es un ejemplo de derivado, vamos
a explicar también qué es una opción
financiera y ya terminamos el día con
rock and roll. Terminamos en todo lo
alto con directamente explicandoos una
de las operativas básicas, que es la que
primero se tiene que entender y a raíz
de ella vais a ver como vais a
comprender las otras tres que son compra
de call, que es la que vamos a ver hoy,
venta de call, compra de put, venta de
put y a partir de esas cuatro podéis
construir un castillo tan alto, hacedme
caso, como deseéis con las opciones
financieras. Así que Manu, si te parece,
empezamos ya. Y en este caso eh rompo
las hostilidades yo os vamos a empezar
por explicar lo primero, eh qué es un
derivado financiero, valga por delante
que obviamente somos sobre todo
inversores, somos inversores en
acciones, somos inversores en opciones y
a lo largo de estos 3 días vamos a
hablar de compañías, vamos a hablar de
acciones, porque los ejemplos vais a ver
que son ejemplos reales, casos reales y
entonces eh este disclaimer es
importante. Nada de lo que vamos a
comentar, es una recomendación de compra
y todo es con fin pedagógico. Bien, lo
primero, ¿qué es un derivado financiero?
Tenemos que antes de ir con el rock and
roll hacer un poquito los deberes y
aprender primero qué es una opción y
antes de eso, ¿qué es un derivado
financier? que un derivado financiero,
como las opciones, ya os anticipo que es
uno de ellos, es un contrato cuyo valor
se deriva del precio de otro activo
llamado activo subyacente.
Esto es importante. Es decir, yo estoy
firmando un contrato con otra persona,
eh, un contrato para un suministro de
materias primas, un contrato para un
futuro, un contrato para una entrega, un
contrato como puede ser un contrato de
arras de la venta de una vivienda. y el
valor de ese contrato, es decir, en ese
contrato, lo que yo gane como comprador
o vendedor o lo que la otra parte gane
como compradora o vendedora, ¿de qué va
a depender? va a depender de cómo
fluctúe otro activo, del valor que tome
ese otro activo que se llama activo
subyacente. Luego un derivado, ya
sabemos que es un contrato cuyo valor va
a derivar del precio que tome otro, que
puede ser, como aquí decimos, una
materia prima, un bono, etcétera.
nosotros en lugar de invertir
directamente en ese activo, el derivado
lo que hace es transfiere a ese
contrato, llamémosle, todos los
beneficios y todos los riesgos de haber
comprado directamente ese activo. Esto
que os puede sonar complicado para
aquellos que estáis empezando y el
objetivo de este bootcamp es que
aquellos que hasta ahora habéis tenido,
entre comillos miedo a enfrentaros a las
opciones se rompa por completo, vais a
ver que no es nada complicado.
Un contrato, un derivado podría ser
perfectamente un contrato de arras, como
he dicho antes, de una vivienda. Tú
todavía no has comprado el inmueble. Tú
todavía no puedes decir, "Oye, compré un
piso en 300.000 1000 que se ha
revalorizado y vale ahora 400, no,
porque todavía no ha sido anotaría,
todavía no es tuyo el activo. Pero, ¿qué
pasa si tú firmas un contrato de arras
donde dices, yo tengo el derecho a
comprar ese piso en 300,000 dentro de un
año, si tú con ese contrato de arras que
lo que has firmado es un derecho, no has
firmado la compra del bien, has firmado
tener el derecho, mañana ese piso sube
de valor y en vez de valer 300,000 vale
400.000,
tu contrato de arras, ese contrato ha
incrementado su valor. ¿Por qué? Porque
ha incrementado el activo subyacente
que, valga la redundancia, subyacce en
el contrato, que en este caso es el
valor del piso. ¿Okay? Pues eso es lo
primero que tenemos que tener claro,
¿qué es un derivado? Y dentro de qué es
un derivado, aquí están los principales
derivados que os podéis encontrar en el
mundo financiero.
Eh, son todos los que son, pero bueno,
como dice aquel, puede haber más. ¿Vale?
Entonces, ¿qué nos podemos encontrar?
Forwards. Los forward, ¿qué son? Son
acuerdos privados entre dos partes para
comprar o vender un activo en una fecha
futura a un precio pactado. Esto es
superclásico y muchos de vosotros seguro
que sois empresarios y sin saberlo
estáis todos los días haciendo forwards.
Esto es tan fácil como, imaginaros que
yo le digo a Manu, Manu, mira, eh,
quiero que tú me vendas de tu cosecha el
año que viene 1000 kg de mangos, ¿vale?
¿A qué precio lo cerramos? Bueno, pues
te los compro 1000 kg de mango el año
que viene a 070 € por kilo. Ya hemos
cerrado un activo financiero. Te estoy
comprando en este caso un activo, en
este caso una materia prima, a un precio
pactado en una fecha futura. Igual que
los forward, exactamente igual son los
futuros. Lo que pasa es que los futuros
están estandarizados, es decir, se
negocian. Eh, no son contratos,
llamémosle adoc o no son contratos fuera
del mercado que pactan dos partes, sino
son contratos estandarizados. ¿Dónde
está la diferencia en que yo puedo
comprar hoy un futuro del Standar Pur
500? Perfectamente en Interactive Broker
puedo comprar un futuro de Nvidia
perfectamente, pero yo no sé a quién se
lo estoy comprando. Es un mercado
organizado y yo a través de Interactive
Broker, a través de un broker que pone
en contacto compradores o vendedores, yo
compro y me está vendiendo una tercera
persona. No es como el caso esto que
estaba yo refiriéndome en el ejemplo
anterior de los forward, donde hay un
comprador claro y un vendedor claro.
Otro derivado financiero es nada más y
nada menos que nuestras queridas
opciones. Efectivamente, las opciones
son un derivado financiero. La opción,
¿qué es lo que es? Es un contrato que
otorga al comprador de la opción el
derecho, pero no la obligación a comprar
o a vender un activo en el futuro. Aquí
fijaros que el forward y el futuro
directamente no estoy comprando ni un
derecho ni una obligación, estoy
comprando el activo. La diferencia es
que el activo lo estoy comprando en el
futuro a un precio definido. Aquí lo no
me voy a parar porque cuando os explique
la compra de call me voy a centrar, pero
aquí la clave y lo primero que tenéis
que hacer reset, reset por completo.
Aquellos que hayáis visto algo de
opciones y tengáis difuso o aquellos que
vengáis del mundo de las opciones, es
que con las opciones yo no estoy
comprando ningún activo. Yo si compro
una opción de Apple, si compro una
opción del standar ampur 500, yo no
estoy comprando ni Apple ni el standar
ampur 500. Yo estoy comprando un
derecho, después lo veremos. Y también
es un derivado financiero los swaps, que
simplemente son acuerdos para
intercambiar flujos de caja. Es decir,
lo más común es un swap de divisas. Oye,
yo soy una persona que vendo en España,
pero todo lo que vendo son, por ejemplo,
aguacates que importo de Perú. Entonces,
como yo no puedo estar pendiente de que
el dólar me baje un 20% o me suba un 20%
porque me distorsionaría el negocio,
puedo contratar derivados financieros
que lo que me hacen es, oiga, pues mire
usted, me contrata un SWAT de divisas y
yo le firmo un contrato donde le bloqueo
el precio del dólar durante un tiempo.
¿Vale?
Esto es cultura y para que sepáis
diferenciar sobre todo la diferencia
entre opciones y futuros, opciones y
forward. Y la clave, hm, lo vemos
después, no os preocupéis, es que estoy
comprando un derecho. Quedaros con la
palabra derecho. Entonces, aquí tenemos
un ejemplo claro de qué es un derivado
financiero. 20 de septiembre, hoy dos
empresarios, Mar, María, que es
productora de azúcar y Luis, que es
fabricante de bebida, llega en un
acuerdo. Eh, María, que es productora de
azúcar le vende a Luis estando el precio
del mercado actual del azúcar en 050.
¿Vale? Y Luis, ¿qué pasa? Luis, que se
dedica a las bebidas, que es lo que
sabe, le preocupa que el precio del
azúcar suba o baje. En cambio, María,
que el 100% de su negocio es el azúcar,
también dice, "Hostia, es que a mí me
preocupa que también una materia prima,
que es el día a día de mi empresa, suba
o baje." ¿Qué es lo que pactan ambos?
Porque están condenados a entenderse,
bueno, pues pactan que Luis le va a
comprar a María 100,000 kg de azúcar a
un precio acordado forward price que es
052. ¿Por qué? Porque yo te voy a
comprar durante, por ejemplo, un tiempo
determinado. Entonces, pactamos un
plazo. Por ejemplo, la fecha de entrega
es 20 de diciembre. Aquí Luis está
pagando por encima del precio que está
de referencia, pero él tiene la
tranquilidad de que ya tiene el precio
cerrado y, incluso se pacta una fecha de
entrega y una fecha de liquidación, que
en este caso es liquidación física. que
es cuando se entreguen los materiales.
Eso lo vamos a ver en opciones que hay
distintos tipos de liquidación, pero eso
no es importante. ¿Vale? ¿Qué pasa? Pues
dentro de 3 meses podemos encontrar uno
con dos escenarios. Que el precio del
azúcar haya subido, por ejemplo, acá a
60 y Luis tenía cerrado comprar a 052.
Bueno, pues Luis se beneficia, está
comprando a menos de lo que vale en el
mercado y María pierde o deja de ganar,
que en este caso viene a ser lo mismo.
El escenario B sería el contrario. Esto
no me voy a parar mucho porque realmente
no quiero quitaros parte de la chicha,
pero quiero que entendáis que los
derivados financieros lo vemos en
nuestro día a día.
Entonces, en definitiva, aquí la clave
está en lo que os pongo en amarillo, que
recalco la definición que os hacía
antes. Ese contrato entre Luisa María,
fijaros que ha tenido un valor u otro en
función no de lo que ha ocurrido entre
ellos, sino de la variación que ha
tenido un activo distinto, que es en ese
caso el precio del azúcar. Cuando digo
un activo distinto, quiero decir que no
es que Luis le ha encargado un tipo de
azúcar concreto que solamente fabrica
María, no, es una es un azúcar commodity
y y ese contrato ha variado en función
de lo que ha pasado con el precio del
activo subyacente. Así que esto es un
derivado financiero. Como hemos visto,
hay cuatro tipos y nosotros en este
bootcamp nos vamos a centrar es un en
una opción. Así que Manu, explícanos
ahora seguimos dando pasos. ¿Qué es una
opción?
Bueno, la opción es eh
vamos a un segundo. ¿Puedo mover yo la
diapositiva? Un segundo.
>> ¿Puedes pasar, Manu? Vale, sí, sí, vale.
>> Eh, la opción es uno de los derivados
financieros, es un activo financiero.
Eh, cuando tenemos la la opción, el
activo financiero que tendríamos, como
ha dicho antes Antonio es e
la la oportunidad de ejercerla o no,
¿vale? sería un poco la diferencia con
el futuro, pero ahora lo vamos a ver un
poco. Eh, el concepto de opción
financiera es uno de los muchos
derivados financieros, ¿no? Como hemos
estado viendo hasta ahora, la opción
financiera. Eh, la diferencia que
tendría con el futuro es lo que he
dicho, que en el futuro cada una de las
partes
tienen la obligatoriedad de ejercer el
contrato. El contrato se debe ejercer y
se deben liquidar cada una de las
partes. Normalmente se hacen por
diferencia, ¿no? O si es por materiales,
por commodities se hace una entrega del
material por el precio fijado, pero
también se puede hacer por diferencia.
Vale, entonces la diferencia sería con
una opción es esa, ¿no? Entonces,
entrando en la definición, la opción
financiera es un contrato repasando,
¿no? A través del cual dos partes,
comprador y vendedor de la opción
financiera se acuerda realizar una
compraventa de un activo llamado
subyacente, ¿vale? En un momento futuro
y a un precio fijo, ¿vale? Entonces
sería
una mezcla de dos cosas en mi opinión,
¿no? Sería como una especie de
compraventa, pero la compraventa se
ejercita, se liquida, ¿no?, en el
futuro. ¿Vale? Y luego una peculiaridad
de la compraventa esta rara, ¿no?, que
sería la opción, es que una de las
partes tiene como mayor poder que la
otra, ¿vale? El que compra la opción
tiene mayor poder que el que vende la
opción, ¿vale? El que compra la opción
eh
tiene la palabra de si decide si la
termina ejerciendo o no la termina
ejerciendo, ¿vale? Y es, como digo, lo
que diferencia y lo que le da un poco de
de vidilla, ¿no? Comparado con los otros
tipos de de derivados financieros,
¿vale?
Vale, la venta de la opción, como he
dicho, la parte vendedora tiene la
obligación, ¿vale? Y afronta eh la
contrapartida y esta lo hace que esté en
una situación un poco de menos eh de
desventaja, digámoslo así, y puede tener
eh puede darnos puede abocarnos a
situaciones un poco complicadas, ¿vale?
Entonces, habría que tener un poco de
cuidado cuando vamos vendiendo opciones,
¿vale? También cuando vamos comprando,
porque eh la compra tiene una parte eh
negativa, como vamos a ver ahora. ¿Vale?
Entonces, los componentes, un poco
resumiendo, los componentes básicos del
contrato,
porque una opción financiera no deja de
ser un contrato, es por un lado tenemos
el subyacente. El subyacente es el
activo objeto del contrato, el activo
por el cual nosotros vamos a hacer la
compraventa, ¿vale?
Eh, si es un una commodity, pues y si la
entrega es física, pues sería pues no
sé, la plata, el cobre, lo que sea, ¿no?
El oro que vayamos a entregar se puede
hacer por diferencia, ¿vale? que al
final eh
siendo
la diferencia, liquidar un contrato por
entrega física o por diferencia debería
dar igual, ¿no? Un poco cuando
profundicemos sobre estos temas
eh vemos que en la vida real no da
exactamente igual, pero bueno,
eh
existen esas dos tipos de liquidaciones,
¿no? Entonces, el subyacente se puede
entregar físicamente o se puede liquidar
por diferencia. Y luego también
diferentes tipos de subyacente, pues
como he dicho, commodities, como pueden
ser materiales, ¿vale? Materiales de
todas clases, eh incluso materiales
primas blandas, ¿vale? Como son el café,
eh cacao, etcétera, ¿vale? trigo,
etcétera. Luego también activos
financieros, no hace falta que sean los
subyacentes con activos reales, activos
físicos, sino también que pueden ser
activos financieros,
eh, como son las acciones, ¿no? Al
final, bueno, eh,
siendo purista, ¿no?, la acción eh
bueno, es un derecho, ¿no?, que tenemos
sobre una propiedad.
También habría ETFs.
ETFs eh son pues un conjunto de
acciones, un paquete de acciones, una
bolsa de acciones que cotizan a su B,
¿no? Y el ETF cotiza también a su B,
¿no? Y
bueno, pues eso, la prima que sería
el la cantidad de dinero por la cual el
comprador paga para tener esta
predominancia en el contrato, ¿vale?
Porque al final el comprador como tiene
el derecho final, ¿no?, de decidir si va
a ejercer o no va a ejercer la acción,
tiene que pagar como una especie de de
suplemento, digamos, ¿no? Una prima
e en la cual pues
yo me reservo el derecho de ejercer o no
finalmente el contrato. ¿Vale?
También tenemos componente el precio
spot. Aunque el precio spot no es eh
realmente no está dentro del contrato,
sí que influye mucho, ¿vale? Y por eso
lo pongo porque el precio spot es el
precio al cual cotiza el subyacente en
el momento de la firma del contrato,
¿no? Cuando se realiza la liquidación y
cuando se realiza la la diferencia o o
la sí, la liquidación al vencimiento del
contrato, sino en el momento en el que
se firma el contrato, en el momento en
el que compras la call o en el momento
en el que vendes la call o compras la
putes la put, ¿vale? Ese precio spot te
influencia en todos los demás
componentes, ¿no? En bueno, sobre todo
en el precio de la prima, ¿vale? Si un
precio spot está más alto, pues la prima
normalmente será más alta y si un precio
spot está más bajo, normalmente la prima
será más baja. ¿Vale? Cerisparibo, ¿no?
El precio
perdonad por los anglicismos,
pero el precio strike sería el precio al
cual nos comprometemos
o se compromete en realidad el vendedor
de la opción a ejercer eh la
compraventa. ¿Okay? Entonces, bueno,
vamos a ver los tipos de contrato más
adelante, pero sería el precio en el
cual se acuerda la resolución del
contrato. Okay. Vamos a suponer si un
precio spot está a $10,
el precio strike es a 12.
¿Vale? Un ejemplo.
¿Qué ocurre? Que normalmente yo voy a
pagar una prima, ¿por qué? por tener el
derecho eh de ejercerlo o no ejercerlo a
12, ¿vale? Según me compense o según me
valga la pena o no me valga la pena.
Vale, más eh más componentes.
Tenemos
el vencimiento, que sería la fecha
pactada en el contrato. Okay, vamos a
suponer eh
dentro de un mes 35 días, ¿no? Hacemos
una opción, vendemos una opción a 35
días para la expiración, pues eso es la
fecha, es el vencimiento, ¿no? 35 días
en el futuro. Okay. Multiplicador. Esto
es muy importante.
El multiplicador de la opción es
cada uno de los contratos de la opción
normalmente
tiene un multiplicador por el por el
cual tengo un número de acciones o un
número de subyacentes por el cual tengo
que entregar o me tienen que entregar.
Dicho así parecen muy complicados,
pero en realidad es muy sencillo. Vamos
a suponer que estoy en el mercado
norteamericano
y cada uno de los contratos de opciones
me dan el derecho, el subyacente, son
100 acciones,
¿vale? Entonces, suponiendo que la
acción cotice a 10, ¿okay? Como yo voy a
tener que entregar 100 o me van a tener
que entregar 100, pues normalmente van a
ser 000, ¿vale? Suponiendo un strike de
10, ¿okay?
Y esto hay que tener mucho cuidado y hay
que asegurarse bien en qué mercados
estamos cotizando,
eh, porque puede ser que
el multiplicador sea diferente. Okay.
Por ejemplo, en el hay determinado
subyacente que son los futuros micro,
los futuros,
bueno, depende, ¿no?
los micro, los mini, etcétera, que
tienen un multiplicador diferente, ¿no?
Son 5, 10, etcétera. ¿Vale? Pues sabemos
que si estamos eh comprando, vendiendo
una opción sobre ese subyacente,
no van a ser 100, sino que van a ser 5,
10 o lo que sea, ¿no? En el mercado, por
ejemplo, de eh Reino Unido
también hay que tener bastante cuidado
porque lo el multiplicador no son 100,
sino que son 1000, ¿vale? Eso también
hay que tener cuidado, ¿vale?
Bueno, en resumen, el multiplicador es
el número de subyacente que yo tengo que
entregar o eh me voy a ejercer mi
derecho a que me entreguen, ¿vale?
Suponiendo que estamos hablando de call,
¿no? E
por cada contrato de la opción, ¿vale? Y
luego la exposición
es muy interesante y muy importante
porque sería
el nominal al que estoy exponiendo mi
cartera con esta operación, ¿vale? Esta
exposición no es
una un componente
estrictamente de la del contrato, ¿no?,
que estoy firmando, pero sí que es muy
eh importante de estar eh de saber que
que existe y de saber que nos estamos
exponiendo, nunca mejor dicho, a este
componente, ¿vale? ¿Por qué? Porque es
cuánto se me va a mover
mi cartera
eh por cada
unidad de la acción, ¿vale? Si la acción
sube o baja
o sube o baja $100, ¿cuánto se va a
exponer mi contrato? ¿Cuánto va a variar
mi contrato? Y por tanto, cuánto va a
variar mi,
¿vale? Por eh
por tener este contrato, ¿no?, entre los
activos que estoy teniendo en el
portfólio. ¿Vale?
Vamos a ver un ejemplo que yo creo que
es más fácil
y con este ejemplo pues
vamos a ir viendo los diferentes
componentes, ¿vale?
Vamos a suponer que queremos comprar un
inmueble, ¿no? Y que no lo queremos
comprar en el momento actual, sino que
lo queremos comprar dentro de un año,
¿vale? porque estamos
esperando
eh pues no sé, desplazarnos
a una ciudad. Eh, vamos a ir dentro de
un año. No sabemos exactamente, a lo
mejor
pues no sé, algunas circunstancias
personales o lo que sea y en lugar de
comprar directamente el inmueble, pues
vamos a comprar una opción de compra del
inmueble, ¿vale?
Tampoco tenemos visibilidad de si vamos
a poder comprar o no vamos a poder
comprar el inmueble con los ingresos que
vamos a generar, ¿vale? Entonces, mejor
comprar una prima del inmueble para
dentro de un año que no comprar
directamente el inmueble. ¿Vale? Esto
suponiendo que los inmuebles funcionaran
así, que otra que voy a encontrar otra
contraparte que me va a aceptar el
contrato, que vamos a firmarlo y
etcétera, ¿no? Un poco simplificando y
para que se vea cómo funcionan los
mercados cotizados, ¿vale? Y porque
siempre un ejemplo con un activo físico
se entienden mejor que con un activo
intangible, ¿no? A lo mejor como es una
acción, ¿vale? Entonces vamos a firmar
el contrato y este contrato va a ser la
opción de comprar el inmueble, pero
dentro de un año, no en el momento
actual. ¿Vale? ¿Cuál es el subyacente de
este contrato? Pues el inmueble, ¿vale?
Y va a ser el inmueble eh por el cual
voy a comprar eh voy a realizar el
contrato, ¿no? Otro. ¿Vale?
Y lo que sí vamos a suponer para
simplificar que los inmuebles tienen que
pueden ser sustituibl, ¿no? Que hay
inmuebles de similares características,
¿vale?
¿A qué precio? Pues vamos a suponer
350,000 € y este sería nuestro precio
strike, ¿vale? El strike o precio de
ejercicio en castellano. Okay. ¿Cuándo
voy a ejercer mi derecho? ¿Cuándo e
cuándo es el vencimiento
de de mi derecho? Porque en este ejemplo
yo estoy actuando como comprador de la
prima, entonces tengo ventaja sobre el
vendedor porque yo finalmente voy a
decidir si ejerzo o no ejercido mi
derecho, ¿vale? Pues vamos a ejercer mi
derecho hasta el 31 de diciembre de
2026. No lo he puesto un poco
redondeando y para simplificar.
Vale, hasta final del año de final de
año del año que viene, yo voy a tener el
derecho de realizar el ejercicio. Aquí
como curiosidad un poco, aunque no he
entrado a definirlo,
vamos, voy a explicar un poco la
diferencia entre una opción tipo
americano, que se llama, y una opción
tipo europeo, ¿vale? la opción tipo
americano, yo tengo el derecho de
ejercitar mi opción, ¿no?, de ejercitar
el contrato hasta el 31 de diciembre de
2026, mientras que la opción tipo
americano
solo tengo el derecho el último día eh
del ejercicio, ¿vale? Entonces, el día
31 de diciembre de 2026, si yo firmo el
contrato tipo europeo,
que esto cotiza, eh, o sea, está son
eh normales, ¿no? Estados
quitando un poco índices, ¿vale? Pues si
es tipo europeo, yo tengo que esperarme
hasta el 31 de diciembre de 2026,
mientras que si es tipo americano, yo
puedo hacerlo cuando más me convenga
hasta el 31 de diciembre de 2026. Vale,
como lógica, ¿no? Un poco también para
poneros un poco de
contexto, las americanas tendrán una
prima un pelín mayor que las europeas.
¿Por qué? Porque yo tengo mayor
opcionalidad, ¿vale? tengo mayor
opcionalidad porque cada día yo puedo
realizar el ejercicio, no puedo realizar
el ejercicio, mientras que en el en el
formato europeo, en el tipo europeo,
solo lo puedo hacer el último día del
vencimiento.
¿Cuánto voy a pagar por tener esa
opción? Vamos a suponer un 5%, que son
17,500 € y a ese pago le voy a llamar
prima, ¿vale? Y aquí solo un inciso.
En el caso de los inmuebles, normalmente
se pone una
un anticipo
que luego se sustrae del precio final
del inmueble, ¿no? Aquí no es así. La
prima
se pierde entre comillas, ¿vale? La
prima, yo estoy comprando la opción,
a ver, la opción por sí mismo es un
activo financiero, ¿vale? Es un activo
financiero con un coste y ese coste es
la prima, ¿vale? Entonces yo para tener
esa opción, para tener ese activo
financiero, ese coste va a ser la prima,
que luego
ese coste se va a traducir o no se va a
traducir con que yo ejerza o no ejerza.
Vale, pero eh
hablando mal y pronto lo voy a perder si
finalmente no la ejerzo, ¿okay? O si
finalmente el precio
eh va evolucionando de en contra de mis
intereses, ¿okay? Pues yo voy a perder
la prima, ¿vale? Pero no es tampoco
tomaros como que yo estoy perdiendo
dinero porque no es así. Yo estoy
comprando la opcionalidad de ejercer o
no ejercer un contrato.
Okay,
es un poco parece un poco lioso, pero yo
creo que se entiende. Y ahora vamos a
ver los diferentes escenarios. El
escenario primero es el que el precio
spot spot esté por debajo del precio
strike. Vamos a suponer que el día del
vencimiento el precio spot pues ha
llegado el mercado porque ha habido una
crisis, porque los precios de los
inmuebles han ido bajando, etcétera,
etcétera. El precio spot se pone en
290,000 € mientras que yo había firmado
un precio strike de 350.000 1000 € Vale,
yo tenía el derecho de comprar el
inmueble a 350,000 € pero ahora mismo
veo que en el mercado puedo encontrar un
inmueble de similares características
de que es sustituible, ¿no?, para mis
necesidades por 290,000. ¿Vale?
Entonces, lógicamente, yo no voy a
ejercer mi derecho, no voy a ejercer la
prima y no voy a no voy a
a ejercitar el contrato, no voy a
reclamarle a mi contraparte que se me
venda el inmueble, ¿vale? acudiré al
mercado
y al acudir al mercado, pues compraré un
precio de esas características, ¿no?, en
el día que me que me hacía falta por
290,000
€ y podéis pensar, pues vaya negocio tan
malo que has hecho, ¿no? Pues es mejor
acudir directamente al mercado. Pues no.
¿Por qué? Porque yo a ese coste de
290.000 1000 € le sumo el coste de la
prima, ¿vale? y son 17,500 € y aún así
me sigue siendo más barato, ¿no? Pero
porque ha bajado muchísimo el precio de
del inmueble, ¿no? En el ejemplo serían
307,500
€ que aún así es más barato, ¿no? Que eh
eh si yo hubiera ejercitado el strike.
Pero bueno, en cualquier caso, la prima
no se tiene en cuenta en el cálculo del
ejercicio de
del strike o no, sino
entre comillas es algo anecdótico y
tampoco tomáoslo como dinero perdido,
¿no? Como he dicho antes, porque yo
estoy
eh tomando una opción y esa opción, esa
opcionalidad, ese seguro que estoy
pagando, porque al final es un seguro,
pues vale dinero, ¿no? En este caso un
5% del inmueble. Vale,
>> Manu, mira, perdona, te interrumpo para
eh que así nadie vaya perdiendo el hilo
de lo que estamos viendo porque estamos
sentando las bases, ¿vale? Eso es muy
importante. El precio spot que nos
pregunta
Big Foridman, ¿vale? El precio spot se
refiere en el argot de mercados al
precio que en ese momento vale el
activo. Tened en cuenta que aquí en los
derivados financieros, en las opciones
financieras, estamos incluyendo un matiz
que no es baladí, que es el plazo. Es
decir, estamos hablando de comprar
activos en un forward, estamos hablando
de comprar el derecho a comprar, por
ejemplo, un piso dentro de 3 meses,
dentro de un año. Entonces, nos tenemos
que referir a dos precios. Al precio que
estoy pactando para dentro de tres
meses, para dentro de un año, al precio
al que puedo ejercer mi derecho, al
precio, al precio, el precio con el
precio spot. El precio spot, ¿qué es el
precio spot? Es el precio de cotización
en el día que estoy observando. Es
decir, aquí, por ejemplo, si yo estoy
firmando el contrato de arras hoy,
¿vale? pues el precio de spot que estoy
viendo eh será uno. Y ahora en este
escenario que está diciendo Manu, que
nos vamos a encontrar al final, quiere
decir que el spot, ¿qué es? El precio
que en ese momento cuando ya podemos
elegir decir, "Oye, ¿compó el inmueble o
no?" A, ¿cómo está? Aquí en este
ejemplo, el precio spot estaba a 290 y
en el siguiente que Manu estaba poniendo
del escenario, el precio spot es 370.
Esto quiere decir que en este momento,
en un posible hipotético escenario, ese
piso valía 290,000 en el mercado y ahora
en este otro distinto escenario pues
decimos que vale 370. Precio spot es el
precio de mercado en un momento dado.
Venga, Manu. Perfecto.
>> Seguimos. El segundo escenario, ¿no?
Vamos a ver el segundo escenario que yo
creo que también es muy interesante, en
el cual pues la evolución del mercado
inmobiliario, este ejemplo, yo creo que
es más realista ahora mismo en la
situación que estamos, ¿no?,
Eh,
pues ha ido
en el momento de la firma
el precio spot en el momento del
vencimiento del contrato, en el momento
en el que yo tengo que decidir si ejerzo
o no ejerzo el contrato, pues está en
370,000 € ¿no? Entonces, lógicamente, yo
aquí pues no acudiré al mercado que me
va a costar 370.000 € sino voy a a
ejercitar mi contrato, ¿no? Voy con mi
papel a mi vendedor de la opción y le
digo, "Oye, vamos a liquidar este
contrato que te firmé, que por algo te
di los 17,500 € hace un año." ¿Vale?
Entonces, el coste final de este segundo
escenario sería los 350.000 € que es el
precio de el contrato en el momento en
el que yo lo firmé más los 17,500 € de
la prima, ¿vale? Entonces serían 367500
€ eh que aún así pues es más barato que
el precio eh spot, que el precio de
cotización del mercado en el cual yo
estoy ejerciendo mi derecho, ¿vale? Y
viendo cómo el cómo
la opción financiera
eh la peculiaridad de la opción
financiera respecto a los otros futuros.
que es que el comprador de la opción
siempre tiene ventaja sobre el vendedor
de la opción, que por eso paga la prima,
porque vemos que lo que hace es comprar
la prima y esperar, ¿no? Esperar a que
el precio vaya evolucionando.
Si evoluciona de acuerdo a sus
intereses, ejercitará su derecho y si
evoluciona el precio en contra de sus
intereses, pues no ejercitá su derecho,
sino que irá a eh el mercado cotizado,
¿vale? Al mercado normal. Okay,
vamos a ver otro ejemplo un poco para
que veáis que esto se real
bastante tiempo y que siempre
se ha realizado, ¿no? Que es una cosa
bastante habitual, ¿no? Que es, vamos a
imaginar que vamos a comprar 100 botas
de vino, ¿no? De de Jerez para exportar
a Reino Unido, ¿no?
Lo normal en este tipo de transacciones
tan grande, ¿no? En el cual un
comerciante
de vinos, sobre todo de vinos dulces,
¿no? De cherry, como puede ser, de
opporto, etcétera, ¿no? Que no se
consumen tanto en el mercado nacional,
sino que se consumen más en el mercado
internacional, hacen grandísimas
compras, hacen grandísimas reservas y
eso eh claro, no no se compra en el
momento, ¿no? tú y le dices, "Dame, yo
que sé, no sé, 1000 botas de 1000
toneles, ¿no? 1000
eh
1000 bidones, ¿no? 1000 lo que sea de
vino, sino que eh normalmente le haces
un contrato a futuro, ¿vale? Vamos a
suponer que ese contrato a futuro pues
lo estamos haciendo con una opción,
¿okay?
Es que es ridículo, ¿no? De llegar a un
sitio y decir, "Oye, te compro no sé
cuántos cientos de o no sé cuántos." No,
tienes que hay un proceso de de
maduración, hay un proceso de
elaboración y tú te comprometes en el
futuro a entregar la mercancía. ¿Vale?
Vamos a suponer que acordamos con el
bodeguero que para la semana que viene,
aquí un poco me pilla los dedos, ¿no?
Para dentro de x tiempo, eh, le
compramos el derecho a comprarle pues
100 botas de vino, ¿no? he puesto ahí al
precio en el que está hoy
eh que está cotizando, ¿no? Que el
precio del vino está cotizando, que en
realidad sí que cotiza, pero bueno,
cotiza en mercados informales, ¿no? Y
sobre todo cotizan añadas, etcétera,
etcétera, ¿no? Pero bueno,
ese derecho nos compra por una cantidad,
¿vale? Ese derecho no lo compran al
bodeguero por una cantidad y en el
concepto
de reserva, entre muchas comillas, ¿no?,
que es la prima. Y esa prima no se va a
sustraer de del precio final del
producto, sino que es el derecho que tú
tienes a hm hacerla finalmente eh a
ejercer el derecho, ¿no? A ejercer el
derecho. ¿Okay? Y aquí podéis pensar que
es un ejemplo un poco raro, ¿no?, que no
viene a cuento, pero sí que es bastante
real porque imaginaros, ¿no? Sobre todo
vino de esto, de estas características.
Imaginaros que ese eh año por las por lo
que sea, ¿no? Eh
por la el climatología, ¿no? Por la por
por las temperaturas,
el grado de humedad, etcétera, etcétera,
sale especialmente bueno el vino, ¿no?
Pues ese especialmente bueno, ese añada
va a ser cotizada, ¿no? Va a ser un año
de reserva y va a estar eh pues eso va a
valer más, ¿no? Entonces, vamos a pagar
una opción por tener la posibilidad de
comprar o no comprar esa añada, ese ese
vino, ¿vale?, que todavía no se ha
elaborado, ¿vale?
Bueno, y esto nos permite
eh este marco, ¿no?, de este tipo de
contrato, pues se asemeja bastante a una
a una opción financiera. Okay. Y ya por
último me gustaría
eh deciros que las opciones financieras
están eh parece mentira, pero están en
muchísimo subyacente. Diría que en la
mayoría de subyacentes y desde luego en
todos los que cotizan, yo diría, ¿vale?
hay una gama de subyacente increíble,
entre los cuales pues estas acciones,
¿no? Renta variable,
cesta de acciones, ¿no? Directamente
sobre acciones, ¿no? Como son los ETF,
¿no? Son fondos de acciones que cotizan
a su vez. Están en deuda de empresa, se
pueden hacer opciones sobre deuda, sobre
renta fija, opciones también hay sobre
deuda del tesoro público, que también es
renta fija en pares de divisa, también
se hay contrato de opciones.
H todas, yo diría, las materias primas.
hay eh
opciones financieras, ¿no?, en materias
primas duras, ¿no?, como son, bueno,
esas que os pongo, ¿no?, metales
industriales, metales preciosos,
etcétera, y materías primas blandas
también como el cacao, el café, la soja,
el trigo, etcétera. También hay opciones
financieras, ¿no? También hay sobre
materias primas energéticas como el
petróleo, el carbón, etcétera. También
existen
incluso ya un poco poniéndonos un poco
más e
menos
eh bueno, pues menos normales, ¿no?
Menos estándares. También habría sobre
los tipos de interés, ¿vale? Opciones
financieras que cotizan en función de
los tipos de interés. Entonces yo pueda
asegurarme un tipo de interés en el
futuro, lo cual es bastante útil, sobre
todo si tengo mucha deuda o lo que sea.
Y también sobre volatilidad del mercado,
incluso, ¿no?, lo que sería el BX,
opciones sobre el BX, opciones sobre la
volatilidad de que cotiza el mercado,
por lo cual yo puedo asegurar que mi
cartera tenerla más robusta que este
tipo de de opciones financieras.
Y por último, bueno, es lo que más llama
la atención ahora mismo, aunque creo que
ya está quedando un poco antiguo, que es
opciones sobre Bitcoin, ¿no? Que también
lo podemos interpretar pues
a lo mejor meterlo en alguna de las
características anteriores, como es una
materia prima o un tipo de dinero,
etcétera, ¿no? Pero bueno, también
cotizan opciones sobre Bitcoin y un
largo, etcétera. hay muchísimo eh
muchísimos tipos de de opciones y y
opciones sobres subyacente. Con esto lo
que os quiero decir que las opciones
financieras son un instrumento que para
mí, si bien hace a lo mejor 10, 20 años
eran algo un poco exótico, un poco que
salía de lo común, ¿no? que los e
gestores de fondo, los gestores de
cartera, de pequeñas carteras, de
grandes carteras, no deberían, no o no
us usaban, no usualmente usaban opciones
financieras. Hoy en día, yo diría que la
mayoría de gestores de fondo usan
opciones financieras. No es algo como
antiguamente que
le preguntaban a un gestor de fondo,
"¿Tú cómo te diferencia?" Y decía, "Yo
uso opciones financieras, ¿no? Eso hoy
en día está es super común, ¿no? Y todo
tipo de
de sobre todo tipo de instrumento,
¿vale? eh sobre materias primas,
etcétera, ¿no? Incluso eh compradores de
industria, ¿no? Lo lo que los gestores
de las compras de determinadas
industrias usan las opciones financieras
para para no caer en ruptura de stock,
¿no? Pues, por ejemplo, en el mercado de
uranio, pues pueden comprar opciones
financieras para comprar uranio, para
comprar materias primas, ¿no? por
carbón, etcétera, ¿no? Porque ellos son
compradores forzosos y utilizan estos
instrumentos para asegurarse un precio.
Vale, pues simplemente eh espero que más
o menos haya quedado claro el concepto y
la definición de opción financiera.
>> Muy bien, pues hasta ahora hemos visto
la teoría, permitidme, más aburrida. Ya
empezamos con el rock and roll. Yo
algunas veces eh le doy alguna mis hijos
me piden que le ayude con alguna materia
de matemáticas y tal y cuando son cosas
importantes le digo, "Oye, peca,
despierta los ojos bien abiertos porque
entramos ya en las operativas básicas.
Entramos en la primera que es la compra
de col. Entonces, eh importante, ¿qué es
una call?" Ya Manu lo ha estado
explicando qué son las solciones y vamos
a entrar con la primera que debéis
entenderla perfectamente. Si estas las
entendéis, las otras tres que junto con
ella, las cuatro forman lo troncal de
las opciones, vais a ver que lo vais a
entender. Bien, una COL es un contrato
financiero donde el comprador de la COL
tiene el derecho a comprar un activo
financiero a un precio determinado en
una fecha concreta. Ojo a lo que a los a
los parámetros que estamos incluyendo.
¿Qué está comprando un derecho a comprar
derecho a comprar un activo financiero
tres en una fecha concreta, cuatro?
Cuarto parámetro. Y por tener ese
derecho, paga una perdida. Cinco cosas.
Entonces, ¿cuáles son los componentes de
una col? Lo hemos visto antes, Manu lo
ha explicado desde el punto de vista
completo de las opciones, pero en
concreto de una col tenemos un comprador
que paga por tener el derecho.
Oiga, Antonio, pero el derecho que paga
por tener el derecho. Un vendedor que
cobra por contraer la obligación, antes
decían por el chat, tiene mejor pinta
ser vendedor. Bueno, depende.
Un activo es unyacente, que pueden ser
acciones, ETF, materias primas. Yo puedo
comprar una call de Apple, una call del
standar 500, un strike o precio de
ejercicio, que es el precio al que el
comprador de la COL tendrá derecho a
comprar. Oiga, yo compro acciones de
Indetex Strike 60. Eso que quiere decir,
tengo el derecho a comprar acciones de
Inditex a 60. Vencimiento, ¿cuándo?
¿Cuánto es el plazo del contrato? Y esto
es clave y esto es una gran diferencia
con las acciones porque el vencimiento
del plazo del contrato lo que me dice es
hasta cuándo puedo ejercer yo el derecho
y la prima, que es el precio que paga el
comprador por comprar el derecho y cobra
el vendedor. ¿Vale? Entonces, yo a
partir de ahora quiero que esto se
convierta en una sesión muy interactiva
porque como decía al principio y es algo
por lo que hemos hecho este bootcam de
opciones financieras, muchos os veo que
directamente las opciones no se explican
bien en el sistema financiero, no se
explican bien, no se explican bien los
cimientos, queremos correr demasiados y
provocan que no lo entendamos. Lo
primero, ¿qué es lo que compro en una
col? Cuando muchas veces decimos call de
Apple Strike, ¿vale? ¿Qué estás
comprando cuando compras una call? Lo
que estás comprando es el derecho a
comprar. No estás comprando Apple, no
estás comprando el Standar 500, no estás
comprando Bitcoin, no estás comprando
una colro, todas estas cosas las hay.
Estás comprando un derecho,
eso es mucho, eso es poco, eso es
muchísimo. Estás comprando un derecho. Y
aquí es lo que os decía de antes. Muchos
decís, "Oye, Antonio, es que yo creo que
sé de opciones." Mira, nos pasa mucho,
eh, que ya sabéis que en locos de Wall
State tenemos una formación de opciones
donde eh la completa es el experto y
dividimos una primera parte, la llamamos
fundamentos y muchos de vosotros no
decíis, "No, no, yo la parte de
fundamentos es que me la quiero saltar.
Yo quiero ir al rock and roll del
experto de Iron Condor, de cobertura, de
tal. Y los que suelen hacer eso porque
eh se creen que la parte de fundamentos
la saben, aunque al final nosotros eh no
permitimos engancharse en ese punto si
no tienen que hacer todo. Y el motivo es
precisamente este. Muchas veces aquellos
que venís creyendo que tenéis
conocimiento, como le pasa a muchos
jugadores de tenis que se han pasado al
padre, se dan cuenta que son peores que
el que nunca ha jugado al tenis.
es la ventaja de empezar de cero. Hay
que hacer un reset para entender bien
las opciones. Las opciones tiene un
componente filosófico, un componente de
mentalidad que tenemos que entender.
Cuando tú estás comprando una col, estás
comprando un derecho y como antes
también salía colación en el chat, la
prima que estás pagando es un coste
hundido, eso no se recupera. Entonces,
el comprador de opciones, sea de una col
o sea de una put, siempre cuando compras
opciones, tú como comprador estás
comprando el derecho a elegir, que no es
poco. Y ojo, quedaros con esto. Esto es
de las cosas más claves que vais a
aprender hoy. A la hora de elegir, no
tengas en cuenta la prima, es un coste
hundido. Entonces, aquí en las opciones
financieras, y me pongo un poco
filosófico porque también es en todos
los ámbitos de la vida, siempre tenemos
que escoger cuál es la mejor
alternativa, aunque esa alternativa sea
perder dinero. Esto es como si yo te
digo a ti, "Oye, eh, que el médico ha
pasado, es un ejemplo muy feo, eh,
permitidme, el médico ha pasado por tu
para tu planta para verte el tema del
brazo y tal, te tienen que amputar el
brazo." [ __ ] no me digas, Antonio.
Bueno, pues esa es la decisión que
tienes que tomar. ¿Y cuál es la otra
alternativa? No, la otra alternativa es
que cojas cangrena y mueras. Entonces,
cortar el brazo es una buena decisión.
Permitme que el ejemplo sé que no es el
más apropiado, pero creo quiero que se
vea. Es decir, muchas veces en las
opciones financieras tenemos que elegir
una opción mala versus otra peor. Ahora,
a partir de, como decía, quiero que sea
muy interactivo porque os voy a
preguntar cosas y y si tenéis cuestiones
e después la dejamos para el final,
¿vale?
Entonces, ¿cuál es la estructura básica
de una compra de? Bueno, la estructura
básica, esto se puede complicar hasta el
infinito, pero normalmente es una
persona, un inversor que piensa que una
acción, un ETF, va a subir y por tanto
tiene una posición alcista.
¿Qué es lo que hace? compra una col a un
strike igual a mayor a como está
cotizando, pensando que va a subir. Es
decir, oiga, yo inditex está cotizando
ahora a 50, yo pienso que va a subir,
pues entonces yo quiero tener el derecho
a comprarlo a 50, a 53. ¿Por qué? Porque
si estoy comprando ese derecho para
dentro de un año, yo dentro de un año en
mi mente me puedo equivocar, pienso que
va a valer 70. Entonces, si dentro de un
año yo he comprado el derecho, vuelvo a
repetir, a dentro de un año comprar
acciones 23 a 53,
pues obviamente lo voy a ejercer. ¿Quién
no va a querer comprar algo a 53 que en
el mercado vale 70? Por tener ese
derecho, pago una prima y obviamente
si la acción termina por debajo de ese
strike pierdo la prima. Es decir, dentro
de un año he comprado el derecho a
comprar acciones de Inditex a 53. Por
tener ese derecho he pagado 5 €.
Si Inditex dentro de un año en el
mercado vale 48, ejerceré mi derecho.
Lo reformulo. ¿Compraré a 53 algo que
puedo ir al mercado y comprarlo a 48?
Obviamente no. Por tanto, pierdo la
prima y por tanto, ya tenemos un
concepto claro, mi pérdida es limitada,
no voy a perder más que mi prima. Esto
es importante, importantísimo.
Ahora, si la acción sube por encima del
precio de ejercicio, elegiré comprar al
precio fijado. Es decir, si Inditex, yo
me compré el derecho en su día de
comprarla a 53 y en el mercado vale 70,
obviamente yo que soy el comprador, yo
que compré para tener el derecho a
elegir, elegiré comprar a 53 en el
mercado vale 70. Sí. ¿Cuál puede ser mi
beneficio cuando esté cerrando la compra
de col? Teórico
es ilimitado.
Yo no sé si dentro de un año si indités
que yo he comprado el derecho a comprar
a 53 va a valer 70, va a valer 170 o va
a valer 800.000.
Entendme la exageración. ¿Vale? Luego ya
el comprador de una col tenemos aquí dos
cosas, pérdida limitada, beneficio
limitado.
Y algo básico que tenéis que entender
con las opciones financieras, básico es
los gráficos de riesgo. Las socies
financieras, hay que entender su
nomenclatura,
tienen su propia formulación. Si alguno
ha estudiado ciencias o tiene hijos que
demás que tienen las típicas
nomenclaturas de química, H2O, C ta ta
ta ta. No, esto es un carbono. Bueno,
pues las opciones tienen su nomenclatura
y tienen su representación gráfica. Este
es el gráfico de riesgo de ¿qué? ¿Quién
me lo dice por el chat? Vamos a hacerlo
muy interactivo.
Venga, hay un poquito de delay. Este es
el gráfico de riesgo de ¿qué?
de una call, de una put.
Este es el gráfico de riesgo, como dice
Cauterio, de una acción. Es muy simple.
Yo la acción está cotizando a A, ¿vale?
Porque tenéis que entender cómo son los
gráficos de riesgo. Mira, la línea
vertical, ¿vale? La línea vertical nos
representa el beneficio o la pérdida.
La parte que está de donde se
intersectan las dos líneas, la línea
vertical horizontal, ese sería el cero,
¿vale? Y toda la parte para arriba es
beneficio de la operativa y rojo es
pérdida. Y la línea horizontal es el
precio del subyacente. Imaginaros que
estos son acciones de Indetex. Entonces,
¿dónde estoy yo ahora mismo? Estoy que
veo a las acciones de Inditex cotizando
a 50. Ese es el punto justo donde está
la A. Yo puedo comprar acciones y si yo
compro acciones de INDIT estando hoy a
50, ¿cómo voy a tener beneficio? Si el
precio del subyacente va creciendo, 51,
52, 53. ¿Veis la línea azul? ¿Dónde voy
a tener yo pérdida si el precio del
subyacente se va para la izquierda, la
línea naranja 49, 48, 47? Y ahí, ¿cómo
son mis beneficios si compro acciones?
ilimitado. ¿Cómo son mis pérdidas
ilimitadas? En teoría por debajo del
cero no puede caer. Lo que está muerto
no puede morir, ¿no? Que eso ahora que
estoy revisionando Juego de Tronos, ¿no?
Eh, ese es el gráfico de riesgo, ¿vale?
De una acción y es importante que lo
entendamos y es muy simple. Entonces,
vamos. Ahora voy a hacerlo, como digo,
muy interactivo.
Este es el gráfico de riesgo de una
compra de C. Tengo una acción X y Z,
¿vale? que cotiza a 45. Es decir, yo la
estoy viendo hoy y hoy está a 45. Bien,
pero yo pienso que va a subir de precio.
Y entonces, ¿qué hago? Compro una call
para dentro de 2 meses strike 50 y pago
por ello una prima de 3 €. Vale, ahora
mismo no quiero que entendáis el gráfico
de riesgo, simplemente quedaros con esos
datos. ¿Vale?
¿Lo tenemos claro? Venga,
¿cuál es mi pérdida máxima?
¿Quién me lo dice por el chat?
Yo he comprado una col para dentro de 2
meses strike 50,
¿vale? Está cotizando 45. Efectivamente,
la pérdida máxima, como están diciendo
por el chat, es tres. Yo no puedo perder
más que la prima. ¿Qué puede pasar
dentro de dos meses? Pues que la acción
esté a 40. Pues mire usted, no voy a
comprar a 40 algo eh, que no voy a
comprar a 50, perdón, no voy a ejercer
mi derecho a 50 para algo que vale 40 en
el mercado. Pues me voy al mercado y los
compro 40. ¿Qué voy a perder? La prima.
Vale, muy bien. ¿Dónde está el briak
even de la operación? Empezamos a entrar
en cosas interesantes porque yo no estoy
aquí para perder dinero, yo no sé
vosotros. Entonces, aquí hemos dicho la
pérdida máxima es tres, pero yo cuando
hago una compra de col, virgencita, que
me quede como estoy.
¿Dónde está el briquimy? Es decir,
¿dónde está el punto muerto? ¿Dónde está
donde yo ni gano ni pierdo?
Chavi, te vamos a poner JGS, te vamos a
poner aquí con nosotros. Efectivamente
está en 53 y tiene todo el sentido. El
brick en una compra de call es el precio
al que yo voy a ejercer 50 más la prima.
Es decir, si Inditex el día de mañana
cuando yo vaya a ejercer mi derecho está
a 50,01,
yo voy a ejercer el derecho a comprar a
50 algo que vale 50,01.
Pues sí, oye, 01 para que se lo lleve
otro para mí, pero yo gano, ¿no? Porque
estoy comprando a 50 más los tres que ya
invertí estoy comprando a 53
eh que vale 50,01.
No estoy ganando. Lo vamos a ver
después.
Esta aquí está la parte que me gusta,
¿vale? ¿Cuándo ejerzo?
Si llega el momento de los dos meses y
el spot está a 47, ejerzo.
Yo soy el comprador de la col. Yo tengo
el derecho, tengo el derecho a comprar a
50 algo que vale 47. Ejerzo, ¿sí o no?
No. Dice Chavi, no,
efectivamente no.
Yo soy el comprador de la Col. Tengo el
derecho a comprar a 50 algo que cuando
llegan los dos meses vale 55.
Ejerzo o no.
¿Quién dice te da igual? Juan Antonio.
No, no, no, no, no me da igual. No me da
igual.
No, no.
Yo a 47 no ejerzo
porque si yo ejerzo a 47,
¿vale? Estoy comprando a 50 algo que en
el mercado vale 47, pero yo ya pagué los
tres, no olvidaros del costo hundido.
Luego yo realmente estoy comprando a 53
algo que vale 47. Estoy perdiendo 53 -
47 6.
En cambio, si yo no ejerzo,
pierdo
tres.
Prefiero perder tres que perder seis.
Prefiero que me corten la mano que
morirme.
Vale,
pero estos son los conceptos que yo digo
que os pueden parecer fácil.
Y este es el por qué yo creo que locos
de Wall Street se ha especializado en
las opciones permitirme y es porque
estas cuestiones que pueden parecer
fáciles, esto es lo largamasa, los
cimientos sobre lo que se construye una
casa. Y cuando tú después quieres
echarle coberturas, Iron Condor,
butterfly, tal, esto tiene que estar
como una [ __ ] piedra de sólido y de
duro. Y estos conceptos hay que saberlos
muy bien. ¿Vale? Yo siempre digo que
todas estas cosas hay que saberlo como
la tabla del 7. 7* 3 21. Yo no pienso.
7* 3 21. Bien, seguimos.
Spot 55, es decir, está cotizando a 55
la acción.
Yo tengo el derecho a comprar a 50.
Ejerzo.
Alberto, yo no tengo la obligación. Yo
tengo el derecho.
Derecho.
En este caso
compro a 50 algo que valga 55. Sí,
obviamente.
Ay, amigos, aquí os quiero ver.
Voy al mercado dentro de 2 meses, tengo
mi call para comprar acciones a 50 por
las que pagué tres de algo que en el
mercado vale 51. ejerzo.
División de opiniones.
Bueno, creo que tienen en cuenta la
prima,
>> claro,
>> que es el
>> que que iba a poner un ejemplo antes.
Claro, claro
>> que yo lo vi muy claro. A mí me
explicaron cuando yo empecé me
explicaron un ejemplo que es, imaginaros
que queréis ir de, yo que sé, de Madrid
a Barcelona y que compráis un billete de
autobús, ¿no?
Y que os ha costado X. Y en el último
momento antes de montar viene un amigo y
os dice, "Oye, que te llevo en coche."
No, entonces, ¿cuál es tu mejor
decisión? ahí
>> irte en coche
>> y siempre irte en coche y dice, "No, es
que voy a perder el pre lo que pagué por
el billete." Da igual, es irrelevante
esa información, ¿sabes?
>> Lo que está muerto no puede morir. Coste
hundido. Vamos a ver, vamos a
recapitular.
Si ejerzo,
¿qué pago?
Pago tres de prima más 50,
porque es mi derecho. Yo estoy comprando
las acciones a 50. Vale, estoy
ejerciendo, ¿Ejerciendo el qué?
Ejerciendo mi derecho. Mi derecho a qué?
A comprar a 50. Pues 53
estoy realmente comprando a 53 y recibo
a cambio de ejercer ese derecho acciones
que en el mercado valen 51. Estoy
perdiendo. Claro que sí, estoy perdiendo
$.
Vale, pero es que solamente tengo dos
decisiones. Aquí no hay grises. Aquí es
o estás embarazado o no estás
embarazado. Hay cosas en la vida que no
son grises, o son blanco o negro. Aquí
yo ejerzo o no ejerzo. Si ejerzo, pierdo
dos. Pero si no ejerzo,
pierdo tres.
Luego es, ¿qué preferís? ¿Perdés dos o
perder tres?
Por eso yo os decía, mirad, con que de
la sesión de hoy os vayáis con este
concepto, voy a tirar mucho para atrás,
¿vale? De coste hundido esta frase y
además Manu y yo nos ponemos muy
filosóficos con las opciones porque
cuando te metes en el bucle de las
opciones, a mí me hace gracia, seguro
que muchos de vosotros sois bitcoinos,
cuando los bitcoiners dicen, "No, es que
Bitcoin es una madriguera." [ __ ] las
opciones sí que son una [ __ ] madriguera.
Yo desde que las descubrí hace 8 años es
que las opciones son, voy a decir, no
voy a decir mi vida, pero casi
siempre en la vida tienes cuando tengas
que elegir entre alternativas tienes que
[ __ ] la menos mala. Y y muchas veces yo
se lo digo a mis hijos que están en una
edad difícil, 17 tal año, papá, es que
esto es una [ __ ] ya. Y si no haces
esto, ¿cuál es lo otro? Pues es peor.
Pues entonces ya sabes, siempre tienes
que [ __ ] la mejor alternativa, aunque
la mejor alternativa sea mala. que este
ejemplo que vuelto decir de de cortaros
la mano es muy feo, pero es así.
Entonces, en estos puntos donde tú
dices, "Ah, es que estoy perdiendo." Sí,
pero es mejor perder dos que perder
tres. ¿Vale? Bueno, esto espero que os
haya quedado claro y ahora si queréis
entramos en todo tipo de debate, ¿vale?
Pero sigo. ¿Cómo es mi beneficio? Venga,
a ver si os queda claro mi beneficio,
¿cómo es? Os leo por el chat con esta
operativa.
Mi beneficio es cómo puede ser
ilimitado. Efectivamente, ¿alguien ha
visto bullar que se me ha colado antes,
hasta el infinito y más allá? Bajo el
papel, mi beneficio es ilimitado. Luego
vamos ya recapitulando ideas. Alguien
decía, "Siempre es mejor ser vendedor
que cobro." Sí.
Pero ojo, porque el comprador de una col
está firmando un activo financiero donde
las reglas básicas son que tienes la
pérdida limitada y el beneficio
ilimitado. A mí eso me gusta. A mí eso
me suena bien. Okay, seguimos y después
contestamos. Entonces, ¿para qué puedo
usar una call? Una compra de call. Puedo
usar para muchas cosas. Yo lo puedo usar
para invertir en una acción, en un ETF,
usando un capital mínimo, un capital
mínimo. Para eso el apalancamiento
positivo.
Uso, como decía antes, la asimetría
taleviana a nuestro favor. Es decir,
estoy comprando activos financieros
donde tengo muy poco que perder y cierto
y mucho que ganar. Pérdida limitada,
beneficio ilimitado. Estos son las
famosas opciones semilla, plantas muchas
con que una germine. Bien, te puedes con
compra de col construir una posición
100% igual a tener acciones o ETF. Y
vuelvo a reiterar 100% igual por el 30 o
el 50% del capital esa banda que son las
famosas call lips. Y estas son la [ __ ]
para aquellos inversores Ben Hall. Ban
Hall que no invierte en lip es un B and
Hall del pasado. Puedes conseguir con
las compras de Col que no influya
nuestros ingresos patrimonios, nuestras
decisiones de inversión. Y esto, oye,
esta frase, ¿qué significa, Antonio?
Pues claro, tú imagínate algo tan
potente como que tú digas, "Joder, tío,
qué oportunidad hay ahora." Me lo
invento, ¿eh? ¿Qué oportunidad hay ahora
con Adobe? [ __ ] digo Adobe porque es
el ejemplo que traigo ahora después. Es
una oportunidad de estas generacionales
de la OT, pero qué mala pata que yo el
bonus de mi empresa lo cobro dentro de 2
meses. Qué mala pata que la herencia que
llevo un tiempo desbloqueando se
desbloquea dentro de 3 meses. Qué mala
pata que tengo un depósito y me vence en
nuestras decisiones de inversión que no
influya ingresos y patrimonio. que
seamos capaces de decir, "No, el punto
siguiente, yo cierro un precio hoy para
una compra en el futuro, pero el precio
lo quiero cerrar hoy. Para esto y para
muchas más cosas sirve una compra de Y
aquí os pongo un ejemplo.
Soy alcista en Adobe, no digo que lo
sea, es el ejemplo, ¿vale? que no quiero
que después este vídeo lo vea alguien,
se lo guarde y diga, "Mira tú, Antonio,
y Adobe se fue." No, yo soy alcista en
Adobe y el inversor 2.0, el inversor eh
antiguo, solamente conoce las acciones.
Y entonces, pues mire usted, si yo si
quiero comprar 100 acciones, tengo que
invertir pues 100 por 365, 36,599.
No tengo más. Vale,
¿qué pasa si no tengo ese dinero? ¿Qué
pasa si en cambio creo que hay una
oportunidad mayor en otra cosa? Bueno,
pues yo qué puedo hacer. Puedo comprar,
voy a quitar aquí los comentarios de
pantalla, después los leemos. Puedo
comprar una cola. Esta es una captura de
pantalla de Interactive Broker que
muchos dicen, "Es queciones
es eh una curvita de aprendizaje y esto
os aseguro que no soy no es física
nuclear. Eh yo no soy precisamente el
lápiz más afilado del estuchi. Puedes
comprar una col meses está 380. Claro,
tú eres alcista en Adobe. Adobe está
cotizando 365 y tú crees que va a subir,
te flipa el precio de hoy, pero es que a
ti no te entra el dinero hasta dentro de
6 meses. Entonces, tú te quieres cerrar
el precio hoy. Pues tener el derecho,
tener el derecho a comprar acciones de
Adobe a 380 dentro de 6 meses te cuesta
2900. No te cuesta 37,000 pavos, te
cuesta 2900.
Y básicamente hay dos escenarios, hay
muchos, pero hay dos. Y aquí entended
que estamos empezando desde cero. Esto
los que ya seáis experto, que me consta
que hay alguno que hasta es alumno, ya
sabéis que esto aquí, ¿no? Antonio, es
que puedo después rolar, puedo hacer
otra pata y puedo eh venderle una put y
puedo comprar hasta el infinito y más
allá. Es una madriguera como si empiezas
a hablar con un Bitcoin. Vale, pero me
quiero centrar en los que estáis
empezando. Básicamente dos escenarios.
Si Adobe dentro de 6 meses está por
encima de 380, ejerceré, claro, compraré
a 380 algo que en el mercado vale más.
¿Y cuál será mi beneficio? Pues
dependerá de en ese momento cuánto más
valga. Pues oiga, no es lo mismo que en
ese momento estés comprando a 380 unas
acciones que valen 385 con unas acciones
que valgan 1000, ¿okay? Y si Adobe está
por debajo de 380, no ejerceré y pierdo
el 100% de la prima. Interactive Broker
está muy bien, pero Interactive Broker
no me representa gráfico y la solución
es muy importante entenderlo y ver el
gráfico. ¿Vale? Entonces aquí permitidme
que deje de compartir esta pantalla
y comparta
una pantallita porque esta es la putada
que tienen las opciones financieras, que
quiero operar con opciones, pues se
tiene que gastar una pasta ingente en
suscripciones y en cosas para tener
gráficos de riesgo fiable.
O puede usar esta excelujo,
para los alumnos,
donde fijaros, tú le pones el ticker de
la acción,
pones el vencimiento, pones el día de la
operación y empiezas aquí a rellenar.
¿Vale? Voy a comparar cómo funciona el
irme largo con acciones directamente o
con la colum. Venga, posición
100 en acciones, porque recordad lo que
ya explicó Manu, el multiplicador de los
contratos de opciones. Normalmente
una opción son 100 acciones. Digo
normalmente porque puede haber mercados
como el británico que una sea 1000.
Bueno, pero eso eh ya es la
especificaciones de cada mercado. ¿A qué
precio de compra? A 365,99.
Esto lo comparo con ¿qué? con una col
que son el equivalente a 100 acciones y
ahora relleno strike 389 prima 29
fijaros aquí ya me nombra la exposición
es decir la pasta que tengo que soltar
para una tengo que soltar 36,000 y para
otra 2900
las demás las dejo a cero y aquí tengo
los distintos escenarios y esto es clave
que lo veamos y que lo entendamos.
Fijaros primero en esta tabla. Aquí
tengo. ¿Qué pasa con el precio de Adobe
si se va para un lado o para otro? Pues
aquí veo que está aquí en 366. Si baja
el precio de las acciones, pues baja mi
rendimiento. ¿Veis mi cursor?
Si sube el precio de las acciones.
>> Antonio, Antonio, perdona que estás
compartiendo la otra, no estás
compartiendo la de
Se queda como fija, creo. A ver, habría
que quitar.
>> Ah, perdón, perdón, perdón, perdón.
>> Vale. Y ahora creo que sí.
>> Perdón,
perdón. Perdón, empiezo de nuevo, ¿eh?
No os preocupéis.
Ahora sí,
>> ahora sí.
>> Vale, perdón,
os decía, este es el Excel. Tú pones
aquí el ticker de la empresa,
vencimiento, y el día que estás haciendo
la operación, claro, para que te calcule
bien rentabilidades y demás, porque va
en función de los días. Aquí lo tenéis,
días to maturity, ¿vale? Y aquí es
simplemente rellenar lo que tú quieras
comparar, como decía antes que no me
estabais viendo. Oye, pues yo quiero
comparar el qué, si compro Adobe vía
acciones o vía opciones, porque esto es
algo que siempre decimos y seguro que me
habéis escuchado mucho. Aquí no es
cuestión de operar con opciones o operar
con acciones, no. Aquí es cuestión, como
nosotros entendemos las opciones
financieras, de decir, oiga, yo primero
miro una acción, un ETF, lo que sea, y
digo si me quiero poner largo o corto. Y
una vez que yo diga, "Me quiero poner
largo, en el caso Adobe, me quiero poner
largo, soy el sistema en Adobe, analizo
si prefiero con acciones o con opciones,
bien por mi patrimonio, bien por el
dinero que tenga en ese momento, bien
por coste de oportunidad, etcétera. Pues
comparo 100 acciones de Adobe. ¿A qué
precio? al precio que está hoy, ¿vale?
Con las eh ponerme largo en una compra
de call, long call, ¿cuántos contratos?
Uno. Oiga, ¿y si quiero comparar 300
acciones con tres compras de col? Pues
yo pongo 30 y3, ¿vale? Pero bueno, por
seguir con el ejemplo. Uno, ¿a qué
strike? 380, ¿qué prima pago? 29. Esta
es mi exposición, aquí la tengo. Okay.
Bien, las demás no lo relleno, no estoy
haciendo nada de venta de call ni de
chorpon ni nada. Y aquí vemos los
escenarios. Entonces, L stock, es decir,
largo de acciones, pues muy fácil. Si la
acción que parte de aquí baja,
perdón, yo iré perdiendo.
Si la acción sube, yo iré ganando. ¿Y
qué pasa con la compra de call? Pues la
compra de col aquí vemos que si baja yo
no pierdo más de 2900,
que casualmente es la prima. Y si sube,
pues subo, sube, sube, sube, sube, sube,
sube. Aquí tenemos todo lo que sube.
Okay. Pues fijaros como eh tenemos pues
la diferencia con respecto a las
acciones, ¿vale? Pero realmente gano
también bastante.
Bien, alguien podría decir, "Oy, ¿por
qué la diferencia no es exactamente la
prima?" Pues porque lo estamos haciendo
ese strike distinto. Si yo, por ejemplo,
aquí dijera que compro el strike 365,99,
que no podría hacerlo.
¿Qué diferencia hay entre 29,301
y 26,401?
Pues justo 2,900. Pero bueno, eso no lo
hacemos. Y ahora el gráfico de riesgo.
Permitidme que reduzca un poco para que
lo veáis. Esto es clave, que lo
entendáis también. Esto vamos a quitarlo
para que no se no se entorpezca. Aquí
veis la acción es esta línea gris la
stock. ¿Veis que es una diagonal
perfecta? ¿Os acordáis del gráfico de
riesgo? Si sube de cotización, sube mi
beneficio. Si baja de cotización baja mi
beneficio. ¿Vale? Y aquí vamos a
desclicar esto y ahora os explico. Y
aquí tenemos la línea punteada
azul, que es la compra de cor. Pérdida.
Si la acción de adobe se va al cero,
pérdida limitada
y pequeña,
ganancia ilimitada.
Y esto, esta herramienta es tan chula
que tú aquí le puedes decir directamente
que quieres que te grafique. Oye,
grafícame solamente la compra de call,
¿no? Grafícame la compra de call y la
acción y grafícame ambas. Y aquí ambas
pues tienes esta, ¿vale? Pero bueno,
ambas no tiene sentido en el ejemplo que
estamos viendo ahora. Entonces, vuelvo
aquí a la pantalla, dejo de compartir
y esto, chicos, nada más y nada menos es
lo que tenemos para el bootcado
abriendo boca, eh, no me diréis, eh, que
no hemos contado cosas. Y ahora, si os
parece vamos a dejar un turno de 8 9
minutos, si os parece, dice Abater este
en magia negra. Bueno, casi casi. Em,
Josea, no se ve bien la gráfica. podría
reducir. Creo que al final se ha visto,
¿no? Em, ¿de qué depende la pendiente de
las rectas? Bueno, depende sobre todo de
la strike y de las primas. Ahí visto que
en función de que los strike los
seleccionemos, eh, pues van funcionando
distinto.
Manu, yo no he seleccionado preguntas,
pero mira, aquí, por ejemplo, Ramón
Martín dice, "¿Cómo se determina la
prima?" Puf,
un experto te diría que por la fórmula
Black Schols, ¿vale? Así que eh eso yo
creo que ahora mismo no debemos
centrarnos en eso. La prima se
determinan de varias maneras, Ramón. Lo
primero es a la hora de eh que la
primera prima se negocie, obviamente
depende de el resto de componentes de un
market maker que le da un valor a la
prima en función de una fórmula que se
llama Black, que mete una especie de
muchos factores, volatilidad implícita,
eh delta, vegas, griegas, eso es un tema
complicado y después obviamente depende
de oferta y demanda, como en todo. esa
oferta te iba a cortar, Antonio, porque
al final es oferta y demanda.
>> Claro, pero alguien podría decir, "Pero
la primera que se genera, ¿como es?"
Bueno,
>> sí, claro, la primera que se genera se
hace por Black Schols. También todas las
demás se hacen por Black Schols, porque
lo que se hace es que se infiere uno de
las variables que están en Black Scall,
que es la volatilidad implícita, ¿no?
Esa se infiere, ¿no? Pero al final es
por la oferta y la demanda. por la
oferta y la demanda.
>> Bueno, os habéis animado, eh, con las
preguntas. Antes de que se me olvide, e
hemos visto compra de call. Mañana la
sesión que va a ser venta de call,
compra de put, venta de put. Vale,
cuatro, las tenemos las cuatro bien
fijadas y el miércoles más rock and
roll, value investing con opciones y the
will. A ver, eh, en una compra de call
de la acción no te puedes rolar. Sí, sí,
sí. Lo que pasa que ya estamos entrando
en cuestiones, tranquilidad, calma.
Vale.
¿Cuándo conviene comprar la colción?
A ver, ahí entiendo que no sé si te
refieres a cuándo merece la pena hacer
una compra de col o cuando acción. Mira,
depende de tantísimos factores, porque,
por ejemplo, eh, imagínate que tú ahora
mismo es una compañía, es que hay
ciertas componentes que no quiero entrar
porque os pueden liar, pero muchas veces
las las opciones tienen lo que se llama
mucha volatilidad implícita.
Eso, ¿qué te quiere decir? La
volatilidad implícita es un factor que
lo que hace es que las primas de las
opciones cuesten mucho dinero.
Tiene una cosa buena que si eres
vendedor cobras mucho dinero, pero si
ahí puede haber caso en que te merezca
más la pena ser comprador y depende de
otra serie de factores como el
patrimonio que tú tengas. Es que son es
que es es como si el ejemplo que ha
puesto Manu antes. Oye, ¿y para ir de
Madrid a Barcelona, ¿qué es mejor? ¿Aión
o en coche? Pues te digo, pues es que es
que en coche van tus cuatro colegas,
¿eh? Pero es que no, en el avión es que
tienes que llegar a Barcelona en 2
horas, no es que hay obras en la
carretera, es que son tantos factores
para esa pregunta. Tú al final tu fin
tiene que ser ganar dinero, ¿no? Eh, es
una muy buena pregunta, pero tendríamos
que explicar muchas más cosas.
La prima se paga en el momento de
contraer el contrato,
¿vale? Al dair, además de interopti
block broker, ¿qué otro broker
recomienda? A ver, nosotros no nos paga
nada. Interactive broker para opciones
es el mejor, te lo digo tal cual, pero
muchos de nuestros alumnos operan con
cualquier broker que tenga opciones. Eh,
hay quien opera con Robin Hood porque
está en Estados Unidos y demás de Giro.
Es decir, hay muchos. A mí personalmente
como Interactive Broker ninguno.
Juan Antonio abre un melón muy chulo. Te
ha ido bien la operación de compra de
Col, pero no tienes pasta suficiente
para ejercer. ¿Cuál es el momento óptimo
para maximizar la operación pensando con
Adobe? Puede pasaros que vosotros
digáis, "Hostia, no, nosotros eso lo
monitoreamos mucho y no os lo
recomendamos." Y de hecho, eh siempre a
los alumnos le decimos que tengan muy
cuidado el dinero que tienen y las
opciones que tienen comprometidas porque
empiezas a operar y eso lo carga el
[ __ ] De hecho, eh damos un dashboard
también que es un Excel donde
precisamente lo que hacemos en ese
dasbard es que tengas un control de
todas las opciones que tienes en vuelo.
Pero puede pasaros, como dice Juan
Antonio, que vosotros digáis, he
comprado el derecho a comprar adobe a
380, luego tengo que tener 38,000
porque lo quiero ejercer, porque Adobe
está en 500 y no tengáis. En ese momento
lo que tenéis que hacer es cerrar la
opción. ¿Cómo cierro la opción? Si yo la
opción la he comprado, la vendo.
Tiene muchos matices, ¿eh? Y eso lo
explicamos largo y tendido, porque hay
que tener cuidado, puede ser que no
encuentres vendedor. Ojo,
hay varios que preguntan lo mismo, que
es si tienen que llegar a vencimiento
para realizar la galancia, ¿no? Y que no
puedes deshacer tu posición,
>> puedes vender la col que hayas comprado.
Si está en en beneficio.
>> Mira, Carlos González dice, "No he
entendido strike 380 diferente al 365
que sí igualaba la diferencia entre
ganancia y la prima." A ver, porque
realmente realmente es otro concepto que
no hemos entrado y que no vamos a entrar
porque tened en cuenta que lo que
queremos en tres días que explicaron los
fundamentos y vuelvo a repetir, me río
yo de los bitcoin que dicen madriguera.
Esto es una [ __ ] madriguera de
disculparme el lenguaje. ¿Qué es el
monininess? El monininess, ¿qué
significa? El morini significa cuando tú
operas con opciones, si tú por ejemplo
hubieras comprado una call de Adobe
cotizando entre 165 a 365, que lo podías
haber hecho, se dice que estás comprando
atemone en el dinero, ¿vale? Eh, eso
significa demonio, ¿vale? ¿Qué pasa?
Nosotros ahí, yo he elegido comprar en
380. Antonio, ¿por qué 380? Bueno, es
imposible entrar. Yo he elegido 380
porque yo he hecho la operativa como si
de verdad yo fuera a comprar. Y eh si os
comparto aquí,
creo que he hecho bien y he compartido
la diapositiva.
Si veis aquí el la cadena de opciones,
¿vale? Eh, maximizo
en la cadena de opciones. No sé si la
vista os alcanza para ver el 360.
Realmente en vez de pagar
29 hubiera pagado casi 40. Yo entiendo
que tiene más sentido pagar 29. ¿Por
qué? Porque, bueno, al final ahí ya
entramos en componentes como delta,
entramos en componentes como volatilidad
implícita, es decir, entramos en
componentes que son
más para expertos, ¿vale? Son
componentes que obviamente vemos hasta
la saciedad en la formación que tenemos,
pero entended que aquí en tr días yo lo
que quiero es que salgáis
perdiéndole el miedo a las opciones,
¿vale? Y no os quiero meter un porque
normalmente, mirad, yo como alumno hace
muchos años y por eso h es un tema que
que os os soy sincero, locos de Wall
Street está donde está por las opciones,
porque nosotros nos reunimos un grupo de
inversores que decíamos, "Las opciones
se explican mal." Y si explican mal, no
porque la gente no sepa de opciones,
pero yo fui a una clase de opciones
donde empezaron en 3 horas explicando
qué es un derivado y terminaron
contándole a los alumnos cómo operar con
un aeroncor en función de las griegas.
Mire usted, eso es imposible. Eso es
imposible. Eso. ¿Habéis visto vosotros
el señor este eh eh que es el hombre más
inteligente, este señor calvo vasco que
se aprende una oposición en un día y que
aprende alemán en un libro, no sé cómo
se llama, que ahora se ha puesto muy de
moda, a mí me sale mucho en Instagram,
en TikTok y demás. Ni ese persona, eso
es imposible, ¿vale? Que no.
Entonces, tenemos que ir paso a paso.
A ver,
sí, la mar, sí, esto es complicado.
Nosotros tuvimos un alumno que le pasó
con Neonode en la anterior explosión de
Neonode, no en la explosión de ahora que
ha explotado. Mira, aquí lo dice Carlos
González, Ramón Campallo. Sí, señor.
que compró col de neon de strike 3 y se
fue a 12 y compró un la tira. ¿Qué pasa?
Ya no nadie le nadie cuando él quería
vender esas colis 3, nadie se las quería
comprar y entonces, ¿qué tuvo que hacer?
Tuvo hasta que pedir un préstamo para
ejercerlo.
Xavi, estamos en esto. ¿Podéis convencer
a Enrique Castellano para que vuelva a
sacar su libones? Yo hablo mucho con
Enrique. Yo, mira, el otro día le
contaba a un amigo
que que precisamente, macho,
yo
hay una película que me veo cada 6 meses
y siempre los que seáis muy asido loco
de Wall Street sabréis cuál es, que es
The Victor y hay un vídeo, solamente hay
un vídeo locos de Wall Street que me
habré visto 20 veces, que es un vídeo
donde Enrique Castellanos explica la
volatilidad en general, la volatilidad y
las inversiones, la volatilidad.
4 horas explicando la volatilidad. Eso
está en el curso de opciones y eso
solamente ese vídeo vale el curso de
opciones.
>> Eh,
>> pero vamos que está trabajando ese
hombre, ¿sabes? que es que es un libro
hacerlo desde porque está viendo todos
los gráficos, todo actualizándolo,
etcétera.
>> Mano, no te eches rollo, que tú lo que
pasa es que tú como buen coleccionista
tienes un libro de él y sabes que eso ya
se puede vender en el mercado a 300 y
400.
>> El otro día lo vi en una librería a 300
€ digo, madre mía, se lo mandé. Digo,
"Enrique, te va a pasar como con
>> que sí a 300 €
>> eh bueno, obviamente no lo venderá,
¿no?" Pero Enrique Castellano está
trabajando y de hecho quiere que sea
gratis, ¿eh?
>> Es que cuando vivía en Madrid me pagué
el me pegué el paseo hasta la solo para
comprar.
>> Has dicho, Bigerman, "¿Se puede comprar
una col de cinco acciones?" Son siempre,
no son siempre. Lo que pasa es que,
vuelvo a repetir, hm no podemos
explicarlo ahora, pero hay una cosa en
las opciones que son la delta, que es el
equivalente con las acciones, que te da
posibilidad de hacer una simulación de
operar con fracciones, ¿vale? Pero es
complejo y no podemos explicarlo. Bueno,
chicos, e
si os parece eh vamos a dejarlo aquí,
¿vale? Eh, me voy con muy buena
impresión. Dije ayer en el San Dream que
hemos preparado un bootcan
impresionante. Estáis viendo lo que nos
llevamos hoy. Mañana es todo rock and
roll, mañana es operativa. Ya el
miércoles ni os digo. Así que eh
vamos a esperar a ver si mañana puede
ser podemos irnos un poco menos por las
ramas y dejamos más tiempo de preguntas
y si no el miércoles pues eh nos
quedamos hasta que el cuerpo aguante
como diría la canción. Así que yo espero
que os haya gustado. Yo de verdad
siempre digo lo mismo. Creo además que
que esto es como un poco gran hermano,
¿no? Decían en Gran Hermano que que no
se puede fingir. Yo la pasión que a mí
me dan las opciones me la dan pocas
cosas en la vida, ¿eh? Y esto es una
madriguera. Creo que además se me nota
cuando las explico, eh, porque me me
toca mucho las narices la gente que las
no está y es es un signo de de que
precisamente no las controla porque son
un instrumento de la [ __ ] Otra cosa
es que tú no lo sepas. Manu, muchísimas
gracias.
>> Nada, muchas gracias.
>> Mañana es un día fuerte, ¿eh? Que venga
la gente merendada.
>> Eso es. Mañana merienda cena, como decía
mi madre cuando éramos pequeños, antes
de ir de excursión o algo, merienda
cena, cogemos fuerza y mañana nos vemos
a las 7 todos como un clavo. Venga, un
abrazo. Ciao.
>> Ciao.